За трехмесячный период, завершившийся 30 июня, золото потеряло около 16% — это худший квартальный результат со второго квартала 2013 года. С начала года золото снизилось на 7,76%.
Фьючерсы на золото
Джованни Стауново, аналитик по сырьевым товарам UBS, заявил, что традиционная привлекательность золота как защитного актива в последнее время была нивелирована более сильными, чем ожидалось, данными по экономике США, ростом реальной доходности, укреплением доллара и менее мягкими ожиданиями рынка относительно дальнейшего курса ставок Федеральной резервной системы.
«Движение цен отражает модель “всплеск и консолидация”, наблюдавшуюся во время прошлых геополитических кризисов, однако золото вступило в этот период с повышенной оценкой и ожиданиями мягкой политики ФРС в качестве попутного ветра, что делает его сейчас более чувствительным к макроэкономическим факторам», — сообщил Стауново CNBC по электронной почте.
Несмотря на снижение, золото по‑прежнему играет ключевую роль в портфелях инвесторов на фоне нарушения традиционных корреляций, считают в Amundi Investment Institute.
В своем полугодовом прогнозе Global Investment Outlook Amundi отметила, что более сложная монетарная среда — в сочетании с высокими траекториями государственного долга и диверсификацией центральных банков от активов, номинированных в долларах, — должна поддержать спрос на золото и другие драгоценные металлы во втором полугодии.
«Инвесторы сталкиваются с миром, в котором независимость центральных банков подвергается испытанию, инфляция становится более волатильной, а риски концентрации растут», — заявила Моника Дефенд, глава Amundi Investment Institute.
«Лучшие портфели для нового режима способны выдерживать различные сценарии: они должны быть диверсифицированы по валютам, инвестированы в реальные активы и золото, а также дисциплинированно использовать сектора акций и структурные темы».
Недавний ежегодный опрос Всемирного совета по золоту о резервах центральных банков показал, что все больше мировых центробанков намерены увеличить свои золотые резервы в течение следующего года.
Стауново добавил: «Мы считаем, что спрос со стороны центральных банков, продолжающаяся диверсификация от доллара США и обеспокоенность глобальным долгом останутся важными структурными факторами поддержки. Хотя краткосрочный фон выглядит склонным к консолидации, позиционирование не кажется чрезмерным, и мы сохраняем конструктивный взгляд на ближайшие 12 месяцев».
