Доллар США, который выступает главной мировой резервной валютой, в 2026 году значительно потерял свои позиции на валютном рынке. На фоне укрепления рубля по отношению к доллару США значительно улучшились и другие российские финансовые показатели. Объясним, какие факторы влияют на эти процессы и что делать инвесторам при падающем курсе доллара.
Главное о том, почему падает доллар
Аналитики выделяют две главные причины падения курса доллара к рублю.
1. Геополитика и оптимизм на финансовых рынках. Сюда можно включить и переговоры по Украине, и телефонные переговоры президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа.
2. Дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке.
Что влияет на курс доллара
На курс американской валюты влияют несколько факторов:
- уровень развития национальной экономической системы;
- зависимость экономики США от других мировых резервных валют;
- цены на нефть;
- политические события как внутри США, так и мировые;
- уровень готовности инвесторов вкладывать в активы, номинированные в американской валюте.
Почему сейчас падает доллар: основные причины
На динамику доллара влияет текущая экономическая и политическая ситуация в США.
1. Политические причины
Как рассказала Анна Кокорева, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», на фоне смены американского правительства происходят перемены как во внутренней среде, так и во внешней. Они воспринимаются участниками рынка по-разному, но в большей степени негативно.
С 20 января 2025 года, когда Дональд Трамп во второй наз прошел инаугурацию на пост президента США, Белый дом успел несколько раз ввести пошлины на ряд товаров из Канады, Мексики, Китая и других стран. В ответ власти этих стран вводили свои тарифы и пошлины на экспорт из США.
2. Экономические причины
На курс американской валюты влияет уровень госдолга страны. Последние 40 лет практически каждый год госдолг США растет и обновляет все новые и новые исторические максимумы. На конец июля 2026 года он превышает отметку $39,7 трлн. По оценкам бюджетного управления Конгресса США, госдолг в 2034 году может превысить $50 трлн.
3. Стоимость нефти на мировых рынках
Курс доллара зависит от цен на энергоносители, в том числе на нефть.
Между мировыми ценами на нефть и валютным курсом рубля к доллару существует обратная зависимость: когда один показатель растет, то второй снижается. При удорожании нефти снижается курс доллара. Как следствие, укрепляется рубль. Если нефть дешевеет — доллар к рублю, наоборот, укрепляется.
4. Баланс спроса и предложения на валюту
Падение стоимости доллара может быть вызвано сезонным балансом спроса и предложения. традиционно в начале года рубль укрепляется к доллару, а в конце года — слабеет. Это происходит в том числе за счет изменения спроса на валюту.
К сезону отпусков, который начинается с майских праздников и длится до конца сентября, курс доллара укрепляется, а рубля — снижается. Это связано с покупкой иностранной валюты перед заграничными поездками.
Влияние падения доллара на экономику и цены в России
Когда доллар укрепляется к рублю, то цены на все виды товаров и услуг, где есть так называемая «импортная составляющая», растут. Например, при выращивании овощей на поле могут использоваться импортные семена, удобрения или техника.
Когда укрепляется российская валюта, мы ожидаем, что цены начнут снижаться. Однако так происходит не со всеми товарами и услугами.
Что делать инвесторам в условиях падающего доллара
Игорь Алутин, старший управляющий директор Московской биржи по розничному бизнесу, развитию электронных платформ и проекту «Финуслуги», напомнил, что на рынке вкладов наблюдается плавное снижение процентов в предложениях банков. Динамика наблюдается с декабря 2024 года, когда ЦБ РФ перестал повышать ключевую ставку.
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, отметил, что, помимо снижения процентов по вкладам, будут снижаться и условия доходности по облигациям.
«С точки зрения инвестора, на этот год мы считаем разумным держать диверсифицированный портфель, который будет устойчив к разным сценариям развития событий в геополитике и внутренней монетарной политике», — добавил эксперт.
Прогнозы курса доллара на 2026 год
Дать точный прогноз для курсов валют на длительный — больше месяца — период — задача практически невыполнимая. Факторы, которые могут изменить условия для торгов, трудно спрогнозировать. Отдельную сложность представляют «черные лебеди» — труднопрогнозируемые и редкие события, которые имеют значительные последствия для финансового сектора и экономики.
Однако часть факторов, которые будут влиять на курс доллара, перечислить можно:
- динамика цен на нефть и другие энергоносители;
- геополитическая ситуация;
- состояние торгового баланса России;
- ежедневная продажа юаней из резервов в рамках бюджетного правила;
- высокие процентные ставки в экономике.
«По статистике прошлых лет апрель — один из наиболее благоприятных для рубля месяцев в году. В апреле еще сохраняется сезонно низкий спрос на валюту», — отметил Михаил Васильев.
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», связывает укрепление нацвалюты с процессом затухания ценового давления в экономике.
«Конечно, есть и спекулятивный перегиб, и доллар способен вернуться к отметке выше 85, но в общем рубль крепок, и это надо признать тем, кто постоянно ставит на девальвацию. Фактор монетарного послабления вскоре прекратит поддерживать курс рубля, как это было при жесткой денежно-кредитной политике», — заключил эксперт.