Фактор нефти
В первую очередь аналитики видят в качестве негативного фактора снижение стоимости одного из главных российских сырьевых активов на мировом рынке.
Как говорится в отчете, страны ОПЕК+, участвующие в сделке по сокращению добычи нефти, увеличили в августе 2025 года производство на 530 тыс. баррелей в сутки (б/с), но добывали на 321 тыс. б/с ниже плана с учетом добровольных сокращений и компенсаций.
Россия в августе 2025 года увеличила добычу нефти на 50 тыс. б/с, до 9,173 млн б/с, и добывала на 86 тыс. б/с меньше плана ОПЕК+ с учетом компенсаций и добровольных сокращений.
Мировой спрос на нефть в 2025 году может вырасти на 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), до 105,14 млн б/с.
Геополитика и инфляция
Другими факторами давления на рубль являются геополитика и ситуация с инфляцией в стране.
«Геополитическая неопределенность взывает к осторожности, приближение заседания ЦБ добавляет выжидательных настроений. Данные Росстата по инфляции, вышедшие накануне, показали дальнейшее снижение темпов годового роста цен в район 8,1%. Рубль провалился еще чуть глубже, но затем восстановил дневные потери, в то время как цена на нефть сорвалась, Brent опускается к $66», — рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
Что касается инфляции, то она влияет на курс валют в том числе и за счет шагов ЦБ: регулятор уже завтра примет решение по ключевой ставке. Как правило, учитываются последние данные именно по росту цен в стране, а также по инфляционным ожиданиям граждан и бизнеса.
Как считает аналитик БКС, Банк России с наивысшей вероятностью понизит ключевую ставку на 2% — до 16% годовых.
Оперативные данные по инфляции и экономическому росту подсказывают возможность такого шага.
«Впрочем, твердого консенсуса на рынке в этот раз нет — резкий девальвационный импульс в рубле, высокие инфляционные ожидания, оперативная статистика по кредитованию и геополитическая неопределенность могут подсказать регулятору и более осторожное решение. В этом случае в пятницу в акциях возможна умеренная фиксация прибыли», — добавил он.
Среднесрочное продолжение рублевого ослабления видится практически неизбежным в свете денежно-кредитного смягчения, восстановления спроса, оживления кредитования и импортных потоков. Краткосрочно аналитик прогнозирует курсы в пределах 83,5−85,5 за доллар и 11,7−12,2 за юань.
11 сентября в ходе брифинга пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова был задан вопрос: с чем связана такая тенденция и какой курс в Кремле считают оптимальным.
«Это не прерогатива Кремля — считать курс доллара. Что касается колебаний курса доллара — это рыночные процессы», — ответил он и подчеркнул, что Россия сохраняет макроэкономическую стабильность, даже несмотря на непростую ситуацию на мировых рынках.
