Рынок накануне. Фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику в понедельник. Индекс МосБиржи вырос на 0,70% до 2921,62 п., в то время как индекс РТС снизился на 0,26% до 1117,78 п. Индекс государственных облигаций RGBITR прибавил 0,41%. Российский рубль ослаб по отношению к основным валютам, несмотря на повышение котировок Brent на 1,29%.
Оптимизм инвесторов на российском рынке поддерживается ожиданиями снижения ключевой ставки Банка России и подорожавшей нефтью. Тем не менее сдерживающим фактором выступают геополитические риски, связанные с возможным введением новых антироссийских санкций.
Инвесторы обсуждают предстоящее заседание Банка России 12 сентября. Большинство экспертов прогнозируют снижение ключевой ставки на 200 б.п., до 16%, ссылаясь на замедление инфляции и признаки охлаждения деловой активности. Мы считаем, что ключевую ставку снизят на 100 б.п., до 17%, учитывая возможное ускорение инфляции из-а угасания сезонных факторов и потенциальное ослабление рубля.
Заместитель министра финансов Иван Чебесков сообщил, что Минфин России ведет активные обсуждения с китайскими партнерами относительно размещения облигаций российскими эмитентами на фондовом рынке Китая. Он отметил интерес со стороны российских компаний, включая «Росатом» и его структуры, к выпуску так называемых панда-облигаций. «Росатом» уже подтвердил подготовку к размещению юаневых облигаций в Китае.
Федеральный бюджет может недополучить до 1 трлн руб. поступлений от налога на прибыль. С начала 2025 года ставка по налогу на прибыль увеличилась с 20% до 25%, при этом доля, направляемая в федеральный бюджет, выросла с 3% до 8%. Несмотря на то, что доходы федеральной казны от налога на прибыль к концу августа достигли 2,3 трлн руб., что на 77% выше показателя прошлого года, текущие темпы сбора указывают на потенциальные годовые поступления на сумму около 3,4 трлн руб., что существенно ниже запланированных 4,2 трлн руб. Таким образом, возникает риск, что общий дефицит бюджета может возрасти до 5,5−6 трлн руб. в 2025 году.
Новости, ожидания и торговые идеи. Гендиректор Аэрофлота (AFLT 63,08 ₽., +1,56%) сообщил, что группа может рассмотреть возможность выплаты дивидендов за 2025 год, если будут достигнуты цели по показателям пассажиропотока и прибыли на уровне прошлого года. Группа также планирует увеличить флот до 460 воздушных судов к 2030 году, при этом доля российских самолетов может достигнуть 50% к 2033−2035 годам. В ближайшее время ожидается подписание твердых контрактов на 90 самолетов МС-21.
В целом российский рынок акций показал умеренный рост в начале недели на фоне ожиданий снижения ключевой ставки и повышения нефтяных котировок. Тем не менее геополитические риски могут сдерживать потенциал восстановления. Золото остается в фокусе инвесторов как защитный актив на фоне глобальной неопределенности.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
