Рынок накануне. Российский рынок акций просел под тяжестью обвалившихся цен на нефть. По итогам основных торгов в среду индекс МосБиржи снизился на 1,15% до 2765,06 п. Основной удар пришелся на тяжеловесный нефтегазовый сектор: котировки Brent рухнули более чем на 10%, откатившись к уровню 95,51 доллара за баррель после сообщений о двухнедельном перемирии между США и Ираном и открытии Ормузского пролива. При этом долговой рынок чувствовал себя уверенно — индекс гособлигаций RGBI подрос на 0,11% до 119,06 п. Рубль проявил стойкость к дешевеющему сырью: курс доллара практически не изменился, составив 78,45 руб. за доллар.
Касаемо конфликта на Ближнем Востоке, прежде всего стоит понимать, что мы на данный момент не можем говорить о полноценной деэскалации. Сегодня есть шаткий фактор временного перемирия. Мы видим, что цены на нефть и газ могут скорректироваться с локальных максимумов, однако будут оставаться повышенными относительно докризисных уровней, с учетом ограниченной пропускной способности Ормузского пролива и повреждений инфраструктуры в странах персидского залива. Таким образом, объем глобального предложения остается ограниченным, что будет удерживать цены на повышенном уровне.
Котировки золота в течении дня показывали рост около 3%. Инвесторам стоит обратить внимание на драгоценные металлы и металлы платиновой группы, которые могут вернуться к росту на фоне геополитической разрядки. При снижении геополитической премии, риски роста инфляции будут снижаться, что ослабит интерес к американским казначейским облигациям и традиционно поддержит спрос на золото. Насколько эта тенденция будет устойчивой пока неясно.
Новости, ожидания и торговые идеи. На текущий момент индекс МосБиржи зажат в диапазоне 2700–2800 п. Для рынка акций обстановка на Ближнем Востоке не является глобально определяющей. Акции в текущей действительности работают по принципу сообщающихся сосудов – при усилении геополитической напряженности инвесторы покупают акции сырьевых компаний, при ослаблении – выходят из этих бумаг в пользу других. Роль конфликта для российского рынка будет иметь вес в более отдаленной перспективе, когда будут ясны сроки окончания конфликта и эффект его влияния на глобальную экономику. В случае быстрой деэскалации, эффект от событий в Персидском заливе будет умеренным, не вызовет всплеска инфляции и не будет удерживать Банк России от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. В случае удлинения сроков по урегулированию отношений между Ираном и США, эффект может быть сильнее. Как следствие, чем быстрее Банк России будет снижать ставку, тем лучше рынку, и наоборот.
