Рынок накануне. В среду индекс МосБиржи вырос на 0,65% и закрепился на отметке 2795,39 п., индекс РТС прибавил 0,87% до отметки 1151,61 п. На рынке госдолга индекс RGBI скорректировался вниз на 0,13%. На валютном рынке рубль заметно ослаб к юаню: курс китайской валюты взлетел на 2,13%, достигнув 11,30 ₽
В центре внимания инвесторов оказались заявления Минфина России о возможном ужесточении бюджетного правила. Власти планируют снизить базовую цену отсечения по нефти, чтобы защитить резервы ФНБ на фоне падения нефтегазовых доходов — в январе они сократились вдвое. Для рынка это сигнал к возможному усилению давления на рубль в долгосрочной перспективе, так как объем валютных интервенций может измениться.
Новости, ожидания и торговые идеи. Акции ГК «Элемент» подорожали на новостях об оферте миноритариям: структура «Сбербанка» готова выкупить их акции по цене 0,146 ₽ за штуку. Это решение может создать уровень поддержки для котировок, а также ограничивает риски их снижения. Текущая рыночная цена все еще находится ниже цены оферты на 6%.
ВТБ представил отчет по МСФО за 2025 год. Кредитный портфель группы до вычета резервов увеличился на 3,1% до 24,5 трлн руб. Чистая прибыль за прошлый год составила 502,1 млрд руб., подтвердив прогнозы менеджмента. Нормативы достаточности капитала ВТБ находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы, но запаса не так много. На наш взгляд, это может быть главным камнем преткновения при определении размера дивидендов. Пока менеджмент не подтвердил размер выплаты за 2025 год, как базовый вариант мы рассматриваем выплату 25−30% от чистой прибыли. По нижней границе это 9,7 ₽ на одну акцию, что дает доходность 11% к текущей цене.
В четверг, 26 февраля, ключевым событием для рынка станет публикация финансовой отчетности «Сбербанка» за 2025 год. Сильные результаты за 2025 год, а, главное, позитивные прогнозы менеджмента на 2026 год могут вытолкнуть рынок выше текущих уровней. Мы ожидаем, что чистая прибыль банка по итогам 2025 года составит 1,71 трлн руб., а дивидендные выплаты будут на уровне 38,1 ₽ на акцию. Также рынок будет следить за годовыми отчетностями «Ростелекома» и «Озона», которые могут задать динамику в технологическом и телекоммуникационном секторах.
Индекс МосБиржи вплотную подошел к психологическому рубежу 2800 п. В случае пробоя этого сопротивления следующей целью станет зона 2820−2900 п.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
