Рынок накануне. Фондовые индексы во вторник продемонстрировали незначительный рост на фоне закрытия коротких позиций, тем не менее общие настроения оставались подавленными. Индекс МосБиржи вырос на 0,02% до 2684,60 п., индекс РТС — на 0,33% до 1023,75 п. Индекс государственных облигаций RGBITR, отражающий динамику в сегменте суверенного долга, снизился на 0,59%.
Новости, ожидания и торговые идеи. Котировки акций «М. Видео» (MVID 75,9 ₽, +31,09%) повысились более чем на 30% на новостях об интересе китайского онлайн-ритейлера JD.com к допэмиссии компании, что привело к проведению дискретного аукциона по акциям «М. Видео» на Московской бирже. Участие крупного игрока в допэмиссии снизит объем потенциального предложения акций после размещения и позволит «М. Видео» снизить чистый долг и выиграть время. Однако фундаментальные проблемы сохраняются — компания генерирует чистый убыток с 2022 года, по итогам I полугодия 2025 года он достиг 25 млрд руб. при процентных расходах свыше 26 млрд руб. Таким образом, мы придерживаемся негативного взгляда на акции «М. Видео».
Акционеры группы «Эталон» (ETLN 40,34 ₽, +4,94%) одобрили размещение до 400 млн дополнительных акций по открытой подписке для финансирования приобретения АО «Бизнес-Недвижимость», на фоне чего акции компании выросли на 6,6%. «Эталон» демонстрирует уверенные операционные результаты, тем не менее по итогам I полугодия девелопер отчитался о чистом убытке в размере 8,9 млрд руб. при процентных расходах в 26,5 млрд руб. (стоимость обслуживания долга превышает капитализацию компании). Таким образом, финансовое положение компании останется неустойчивым, и вопрос с дивидендами вновь повис в воздухе, что не может радовать инвесторов. Как следствие, приобретение нового актива может потребовать дополнительных расходов со стороны компании, что отсрочит выход на чистую прибыль. В то же время активы в портфеле АО «Бизнес Недвижимость», расположенные преимущественно в центре Москвы, действительно представляют коммерческий интерес, поэтому недавний рост акций может отражать оптимизм инвесторов относительно долгосрочных перспектив бизнеса. По нашим оценкам, риски в отношении компании на текущий момент преобладают над факторами роста, поэтому мы воздерживаемся от формирования длинных позиций в бумагах «Эталона».
Сегодня будет обнародован блок важных макроэкономических индикаторов за август. Росстат раскроет данные по розничным продажам и уровню безработицы, а также недельные данные по индексу потребительских цен (ИПЦ). Ускорение темпов роста розничных продаж, сохраняющаяся жесткость на рынке труда и усиление инфляции после летней плодоовощной дезинфляции могут повысить вероятность сохранения более жесткой позиции Банка России на предстоящем в октябре заседании. Более медленные шаги в снижении ключевой ставки продолжат оказывать давление на рынок акций, и индекс МосБиржи может продолжить движение в направлении минимумов 2025 года, до 2600−2650 п.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
