Цены на черное золото стабилизировались на фоне неопределенности относительно исхода текущей двусторонней напряженности между США и Ираном. Риски сокращения иранского экспорта, возможной блокады Ормузского пролива и начала нового регионального военного конфликта добавляют к ценам на нефть порядка 3−4 долларов.
Дипломатическое урегулирование международных разногласий по иранской ядерной программе могло бы способствовать росту глобального предложения нефти, что потенциально бы означало давление на цены. Эскалации пока не происходит, а переговорный процесс США и Ирана затягивается. Это поддерживает временную стагнацию нефтяных котировок.
Значимость отраслевых данных, вышедших на прошлой неделе, сходит на нет. Напомним, что отчеты Минэнерго США, OPEC и Международного энергетического агентства в целом оказали нейтральное влияние на рынок. Пятничные данные Baker Hughes по нефтяным и газовым буровым установкам также не носили сенсационного характера. Их общее количество осталось неизменным. Теперь участники сырьевых торгов ожидают свежей еженедельной статистики по изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США.
Сохраняется среднесрочный потенциал для роста в зоны: 1) $71,21−71,57 2) $73,06−73,65. Однако многое будет зависеть от геополитических новостей.
Новостной фон
∙ Ежемесячный отчет МЭА по рынкам нефти: агентство понизило прогноз оценки роста мирового спроса на нефть в 2026 г. до 850 тыс. б/с (прошлый — 930 тыс. б/с). Мировые поставки нефти сократились на 1,2 млн б/с из-за сильного зимнего шторма в США и Канаде, добыча снижена на 860 тыс. и 220 тыс. б/с соответственно. Экспорт сырой нефти из России в январе сократился на 350 тыс. б/с по сравнению с декабрем, до 4,67 млн б/с.
∙ Ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти: сохранили прогноз роста спроса на нефть в мире в 2026 г. на уровне 1,38 млн б/с (без изменений с прошлого отчета). ОПЕК прогнозирует, что мировой спрос на нефть ОПЕК+ составит в среднем 43 млн б/с в 2026 г. (прогноз без изменений) и 43,6 млн б/с в 2027 г. Оценка роста предложения нефти из стран, не входящих в ОПЕК+, на 2026−2027 годы не изменилась: 630 тыс. б/с и 610 тыс. б/с соответственно. Россия в январе снизила добычу нефти на 58 тыс. б/с, добывала меньше плана на 328 тыс. б/с.
∙ Газпром нефть открыла крупнейшее за 30 лет нефтяное месторождение на Ямале с геологическими запасами 55 млн тонн нефти. При бурении поисково-оценочной скважины на глубине 2,7 км были получены промышленные притоки малосернистой и низковязкой нефти, газа и конденсата.
∙ ОПЕК+ склоняется к возобновлению роста добычи нефти с апреля 2026 г. Восемь стран-участниц соглашения (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Казахстан, Кувейт, Ирак, Алжир и Оман) проведут встречу 1 марта, на которой должно быть принято окончательное решение.
∙ Уровень заполненности европейских ПХГ приближается к рекордно низким отметкам. На 14 февраля 2026 года средний показатель резервов в европейских хранилищах упал до 33,97%. Это на 16 п. п. ниже среднего значения за пятилетний период.
∙ В 2025 г. Россия заняла третье место по объему импорта газа в Евросоюз, уступив США и Алжиру. Доля российского газа стоимостью порядка €13,2 млрд составила 16,2%. Это на 13% меньше, чем в 2024 г. Годом ранее доля России на европейском рынке составляла 20,5%.
∙ США и Иран заявили, что переговоры по иранской ядерной программе прошли позитивно и достигнут прогресс в поиске точек соприкосновения. Иранские переговорщики вернутся в Женеву с новой позицией через две недели.
∙ Иран временно перекрывает часть Ормузского пролива из‑за военных учений. Ранее иранские СМИ сообщили, что военно-морские силы Корпуса стражей исламской революции (КСИР, часть вооруженных сил Ирана) произвели запуск ракет в рамках учений в Ормузском проливе. В то же время США направили к берегам Ирана второй авианосец. Рынок удерживает премию за риск, но известия о прогрессе в переговорах доминируют и тянут нефтяные котировки вниз.
∙ Мягкая зима в ключевых регионах США снижает нагрузку на отопление. Отчеты по рынку природного газа подчеркивают: без устойчивого похолодания или новых экспортных драйверов потенциал роста ограничен, цены остаются у «пола» в районе 3 USD.
Фьючерсы на природный газ продолжают выглядеть слабо. В минувший четверг отчет EIA о запасах природного газа в США показал значение хуже ожиданий: минус 249 bcf (ожидалось минус 256 bcf). Отчет стал триггером разворота вниз. В начале недели торги открылись с заметным гэпом вниз. Сегодня контракты на газ обновили минимальное значение почти за месяц. Ближайший значимый круглый уровень $3 продолжает тестироваться на прочность. В случае новых попыток он может не устоять. Таким образом, риск дальнейшей просадки в район $2,9 остается в силе.
Кривая градусо-дней продолжает находиться ниже 30-летней средней, что указывает на более теплую погоду и спрос на отопление ниже среднего. Относительно малое потребление в ключевых регионах выступает серьезным фактором давления на рынок. В то же время объемы добычи в США остаются около рекордных уровней. На этом фоне рынок ощущает устойчивый избыток предложения: даже активный экспорт СПГ не успевает полностью освоить лишний объём.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
