Банк России может снизить ключевую ставку на заседании в сентябре на 1−2 п.п, считает эксперт.
Варианты снижения на 1 и на 2 п.п. пока представляются равновероятными. Основным аргументом в пользу меньшего шага в снижении ключевой ставки (на 1 п.п.) представляется быстрое снижение процентных ставок, случившееся в последние месяцы.
«Так, ключевая ставка с начала года была снижена на 3 п.п. с 21% до 18%, а средняя максимальная ставка по вкладам к началу августа (последние данные Банка России) уменьшилась почти на 6 п.п. (на 5,7 п.п., с 21,7% в конце декабря 2024 г. до 15,96% в начале августа). В таких условиях появляются первые признаки восстановления спроса в отдельных сегментах экономики, но делать выводы об устойчивости и интенсивности данных процессов пока рано», — рассуждает экономист.
Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими, несмотря на низкую фактическую инфляцию. Меньший шаг в снижении ключевой ставки позволит Банку России получить больше данных для оценки влияния произошедшего снижения процентных ставок на экономику.
«Уже сейчас есть достаточно весомые аргументы для снижения ключевой ставки на 2 п.п. Рубль остается крепким даже после незначительного ослабления», — добавила Наталья Ващелюк.
Рост экономики отстает от предварительных оценок Банка России: во 2-м квартале ВВП вырос на 1,1% г/г вместо 1,8% г/г, которые можно было ожидать на основе оперативных данных Росстата. Инфляция находится на низком уровне: в августе текущие темпы роста цен после коррекции на сезонность с высокой вероятностью могут оказаться заметно ниже 4%. «Поэтому варианты снижения ключевой ставки на 1 и на 2 п.п. представляются равновероятными», — подытожила она.
