«Мы не согласны с данными действиями и будем обжаловать в соответствии с литовским законодательством», — сказали там.
Собрание прошло 18 мая в Вильнюсе. К голосованию допустили владельцев 5,94 млн акций, что составляет 60,58% голосующих бумаг. Как следует из опубликованных документов, при подсчете не учитывался контрольный пакет Inter RAO Lietuva в 51%, который принадлежит «Интер РАО». Акционеры единогласно поддержали запуск реорганизации. Процедура пройдет по ст. 71 закона Литвы о компаниях. Она предполагает, что выделяемое общество становится абсолютно новым юридическим лицом и не берет на себя обязательства старой компании.
В итоге из Inter RAO Lietuva выделят часть активов, пропорциональную доле неподсанкционных акционеров. К ним относятся литовская инвесткомпания Scaent Baltic и другие миноритарии. Их общая доля — 49%. На базе этих активов создадут новое акционерное общество.
Гендиректору компании Гедрюсу Бальчюнасу акционеры поручили подготовить условия и порядок реорганизации. После подготовки документов руководство запросит разрешение на реализацию процедуры у Службы расследований финансовых преступлений при МВД Литвы.
В сообщении не раскрывается, какие именно активы передадут новой компании, как будет выглядеть ее структура управления и в какие сроки завершится реорганизация. Также не уточняется, как процедура повлияет на участие российской «Интер РАО» в литовском бизнесе после выделения активов.
Согласно информации на сайте «Интер РАО», российская компания через финскую RAO Nordic OY контролирует 51% акций Inter RAO Lietuva. Еще 29,11% принадлежит литовской Scaent Baltic, оставшиеся 19,89% находятся в свободном обращении у миноритарных акционеров.
Крупнейший пакет акций самой «Интер РАО» в размере 29,56% является квазиказначейским и принадлежит группе «Интер РАО Капитал». Еще 27,63% акций — у государственного «Роснефтегаза», 8,57% — у «Россетей». Остальные акции в свободном обращении.
Сама Inter RAO Lietuva не находится под прямыми санкциями Евросоюза. Однако после начала специальной военной операции России на Украине литовские власти применяли к компании ограничительные меры из-за ее связи с российской «Интер РАО». В 2022 году Служба расследования финансовых преступлений Литвы сообщала о заморозке активов и акций компании, объясняя это тем, что контролирующий акционер — RAO Nordic OY — входит в структуру российской компании, которая может быть связана с властями России. «Интер РАО» и ее структуры оспаривали заморозку активов в судах Европейского союза и национальных инстанциях.
Под санкциями ЕС с февраля 2025 года находится гендиректор, председатель правления «Интер РАО» Сергей Дрегваль. Кроме того, Брюссель еще в декабре 2022 года наложил санкции на прежнего главу российской компании Бориса Ковальчука, который в мае 2024 года стал председателем Счетной палаты.
Литва в мае 2022 года полностью отказалась от закупок российской электроэнергии. Впоследствии аналогичные решения приняли Латвия и Эстония. С июня того же года балтийские операторы электросетей также перестали использовать поставки из России. В 2021 году на страны Балтии (Латвия и Литва) пришлось 21,6% от общего экспорта электроэнергии «Интер РАО», поставки в этом направлении выросли в годовом выражении на 37%, до 4,7 млрд кВт·ч.
Чистый убыток Inter RAO Lietuva за 2024 год составил €793 тыс. против €901 тыс. годом ранее. Выручка компании оставалась нулевой после отзыва лицензий на импорт российской электроэнергии и деятельность независимого поставщика. Операционный убыток компании в 2024 году составил €822 тыс. против €917 тыс. в 2023 году.
Зачем нужна реорганизация
Опрошенные РБК юристы назвали схему реорганизации Inter RAO Lietuva исключительной для европейской практики. По их словам, решение выделить часть бизнеса в пользу неподсанкционных акционеров выглядит как попытка сохранить жизнеспособную часть компании в условиях ограничений ЕС.
Как отмечает управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский, европейские регуляторы крайне подозрительно относятся к любым действиям подсанкционных компаний. «Сделки и процедуры, направленные на изменение структуры собственности, размывание долей отдельных акционеров, выделение бизнесов из холдинговых структур, если они носят признаки действий, направленных на обход установленных ограничений, даже если их прямым бенефициаром российские подсанкционные компании не являются, блокируются или затягиваются по формальным, но при этом вполне законным причинам», — говорит он. По словам Жарского, схемы, при которых активы физически и юридически обособляются в пользу исключительно чистых миноритариев, относятся к числу наиболее чувствительных для европейских регуляторов.
В данном случае экономический смысл заключается в попытке сохранить ту часть бизнеса, которая способна функционировать вне санкционного контура. Юрист напоминает, что похожие механизмы уже применялись в Германии в отношении структур «Газпрома» и «Роснефти», однако там процессы проходили при прямом участии государства. В случае с Inter RAO Lietuva, говорит Жарский, миноритарии пытаются добиться аналогичного результата через локальное корпоративное право без прямого изъятия собственности государством.
Управляющий партнер адвокатского бюро ЮКАМ Ани Манташян также считает реорганизацию Inter RAO Lietuva «нетипичным и рискованным прецедентом» в условиях санкций. Обычно, по ее словам, компании либо уходят из юрисдикции, либо вынуждены замораживать операции, либо сталкиваются с конфискацией активов.
Европейская практика до сих пор в большей степени сводилась именно к заморозке активов, добавляет руководитель дирекции международного сотрудничества РГСУ Динара Янбаева. «Так, в 2022 году Служба расследования финансовых преступлений Литвы заморозила акции и счета AB Inter RAO Lietuva, биржа NASDAQ Baltic приостановила торги ее акциями, а регулятор VERT отозвал лицензии компании», — напоминает она.
Отдельно юристы обращают внимание на выбранный механизм реорганизации. Как поясняет Жарский, ст. 71 закона Литвы о компаниях, на которую ссылается Inter RAO Lietuva, регулирует выделение части активов, прав и обязательств в новое юридическое лицо. При этом акции новой компании распределяются только между неподсанкционными акционерами. Связи между старым и новым бизнесом полностью разрываются на корпоративном уровне, отмечает он.
Ключевым фактором для реализации схемы, по словам экспертов, станет позиция Службы расследования финансовых преступлений Литвы. Как отмечает Манташян, служба будет оценивать, не является ли реорганизация способом обхода санкций или вывода активов из-под ограничений. Она подчеркивает, что служба вправе отказать в согласовании, если увидит риски обхода санкционного режима или недостаточную прозрачность структуры бенефициаров.
Янбаева также считает, что окончательное решение будет зависеть именно от выводов финансовой разведки. Если ведомство решит, что новая структура фактически будет действовать в интересах «Интер РАО» или находиться под ее влиянием, разрешение, скорее всего, выдано не будет, говорит она.
Манташян при этом считает маловероятным успешное оспаривание реорганизации со стороны связанных с «Интер РАО». По ее словам, акционеры из России были лишены права голоса из-за санкций, а европейские суды в целом не склонны поддерживать иски со стороны санкционированных лиц.
