Биржевые цены на медь продолжают расти, и эксперты видят в металле новый защитный актив. Глава Российского фонда прямых инвестиций и спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству Кирилл Дмитриев прокомментировал ситуацию, сравнив медь с золотом по инвестиционному потенциалу.
Из-за стремительного роста биржевых котировок медь вплотную приблизилась по инвестиционной привлекательности к золоту. «Медь — это новое золото», — сообщил он.
На международном рынке основные инструменты на медь представлены фьючерсами LME и COMEX. 22 сентября стоимость декабрьского фьючерса на медь на бирже Comex обновила исторический максимум, поднявшись до $6,9275 за фунт. 23 сентября цена на LME находилась около $14 735 за тонну, вблизи исторических максимумов. Сравнивать медь с золотом можно только условно.
LME остается глобальным ориентиром для физического рынка меди, но для российских инвесторов прямой доступ к зарубежным инструментам ограничен из-за инфраструктурных и санкционных ограничений, предупреждает Егор Вершинин, аналитик ФГ «Финам».
С сентября прошлого года медь прибавила в цене порядка 50%, и с точки зрения возможного роста в последующие периоды этот металл действительно можно назвать «новым золотом», считает Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку инвестиционной компании «БКС Мир инвестиций».
Рост цены меди имеет несколько фундаментальных причин. Предложение ограничено, запуск новых крупных проектов требует много времени и капитала, а качество руды на действующих месторождениях снижается, говорит Егор Вершинин. Одновременно растет спрос со стороны электрификации и энергосетей. Дополнительным фактором стала торговая политика США и введенные пошлины на ряд медной продукции.
Медь в портфеле инвестора
Но если говорить более точно, то функции золота и меди в инвестиционном портфеле кардинально различаются, отмечает Рокотянская. Золото — это защитный актив, аналог резервных валют на случай нестабильности финансовой системы и роста мировой инфляции. У меди совершенно иной смысл — это ставка на то, что в мировой экономике все будет хорошо, а наиболее перспективные отрасли будут «цвести и пахнуть». Медь — ключевой металл для развития зеленой энергетики и дата-центров, которые необходимы для совершенствования ИИ-систем.
На российском рынке фактически нет способов долгосрочного вложения в медь, считает Рокотянская. ОМС — обезличенные металлические счета — банки открывают только на драгоценные металлы: золото, серебро и палладий. Медь в их число не входит. Полноценного аналога ОМС для меди сейчас фактически нет, соглашается Егор Вершинин. Более вероятный путь развития розничного доступа к меди — биржевые инструменты, а не физический металл или банковские металлические счета.
Фьючерсы на медь обращаются на Московской бирже, но это больше спекулятивная история. Фьючерс расчетный. Срок контракта рассчитан на квартал — не факт, что новая волна роста меди начнется именно в текущем квартале. «Однако, если у инвестора есть понимание рынка меди и сильные ожидания, то он вполне может приобрести фьючерсный контракт. Сейчас в обращении есть контракты с датами исполнения в декабре 2026 и в марте 2027 годов», — говорит Людмила Рокотянская. Порог входа в этот актив для инвестора относительно невысокий, но это инструмент с высоким риском, поэтому его использование зависит от риск-профиля инвестора, соглашается Егор Вершинин.
Косвенным способом инвестирования в медь могут служить акции «Норникеля». Но компания принципиально не раскрывает информацию о том, какая доля выручки приходится на медь, а какая — на другие металлы, обращает внимание Рокотянская. Для инвесторов, которые хотят сделать ставку именно на медь, это может быть серьезным недостатком.
В каких регионах мира добывается медь
Мировые месторождения меди распределены очень неравномерно — львиная доля запасов и добычи сосредоточена в нескольких странах и регионах.
По данным Геологической службы США (USGS), лидирует Чили — около 190 млн тонн меди. Следом идут Австралия (примерно 100 млн тонн), Перу и Россия (около 80 млн т каждая), а также Демократическая Республика Конго (около 80 млн тонн).
Можно выделить несколько самых значимых месторождений:
Эскондида (Чили). Считается самым большим в мире месторождением меди порфирового типа. Расположено в пустыне Атакама. Разрабатывается консорциумом BHP, Rio Tinto, Mitsubishi и JX Advanced Metals. В 2025 году здесь произвели около 1,35 млн тонн меди.
Чукикамата (Чили). Одно из старейших и крупнейших месторождений, разрабатывается с 1915 года. Оно также относится к медно-порфировому типу и находится в Центральных Андах. Карьер впечатляет размерами: около 4,3 км в длину и 3 км в ширину, глубина — более 850 метров. Помимо меди, здесь есть молибден, золото и серебро.
Грасберг (Индонезия). Расположен в горах Судирман, в провинции Папуа. Помимо меди, руда отличается высоким содержанием золота. В 2025 году здесь добыли около 460 тыс. тонн меди. В 2024 году на руднике произошла серьезная авария — прорыв горной массы, из-за чего добычу пришлось приостановить. Восстановление ожидается не ранее 2027 года.
Удоканское месторождение (Россия). Находится в Забайкальском крае. По оценкам, запасы составляют около 26,7 млн тонн руды со средним содержанием меди около 1,05%. Разработка ведется в сложных условиях: вечная мерзлота, удаленность от центра России и населенных пунктов. Однако проект активно развивается: первый пусковой комплекс запустили в 2023 году, а вторую очередь планируют запустить в 2028-м.
Камоа-Какула (Демократическая Республика Конго). Входит в так называемый Медный пояс Центральной Африки — один из богатейших рудных районов планеты. Месторождение разрабатывает совместное предприятие Ivanhoe Mines, Zijin Mining, Crystal River и правительства ДР Конго.
Las Bambas (Перу). Находится в совместной собственности китайских компаний MMG, CITIC и Pagoda Tree Investment Company. В 2025 году здесь произвели около 410 тыс. тонн меди.
Многие крупные месторождения связаны с медно-порфировыми рудами. Они формировались миллионы лет в зонах столкновения тектонических плит, например в Андах из-за вулканической активности.
Несколько нюансов:
Медь часто добывается не в чистом виде: в рудах нередко встречаются примеси молибдена, никеля, кобальта, золота и серебра. Это повышает экономическую эффективность разработки, так как можно получать несколько металлов сразу.
Сбои на крупных рудниках, как авария на Грасберге, могут заметно влиять на мировые цены на медь.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».