Сбои в логистике подталкивают цены вверх
Нарушения поставок в Красном море и Ормузском проливе оказались на руку контейнерным перевозчикам. Доступный тоннаж судов сократился, а баланс спроса и предложения сместился в сторону судовладельцев.
Однако эта поддержка способна ослабнуть, как только перевозчики, включая Maersk, вернутся к транзиту через Красное море. Вдолгую на фрахтовые ставки будет давить излишек мощностей.
Параш Джайн из HSBC — единственный аналитик, рекомендующий покупать акции Maersk. Он признает: рост фрахтовых ставок замедлится. Но при этом уверен, что компания смотрится сильнее конкурентов в дальних морских перевозках — таких как Hapag-Lloyd и Cosco Shipping Holdings.
По мнению Джайна, Maersk выигрывает за счет диверсифицированного бизнеса. Кроме морских перевозок, компания развивает логистику и терминальные услуги. Это сглаживает колебания прибыли и делает Maersk «самой качественной защитной циклической компанией в секторе».
В понедельник аналитики Barclays под руководством Марко Лимите заявили: Maersk подходит к ноябрьской отчетности с «чрезвычайно сильных» стартовых позиций. Это, по их мнению, может дать акциям позитивный импульс.
JPMorgan ждет разворота
Аналитики JPMorgan Chase под руководством Алексии Догани придерживаются более осторожного среднесрочного прогноза. После отчета за второй квартал, где Maersk повысила ожидания, Догани назвала текущий настрой вокруг акций «пиком бычьего оптимизма» и посоветовала проявлять осторожность.
Она подтвердила целевую цену в 10 000 датских крон, или $1 543. Это меньше половины текущей стоимости акций.
«Мы считаем текущие уровни прибыли и фрахтовых ставок неустойчивыми, — написала Догани в записке от 31 августа. — Сильный денежный поток в ближайшее время вряд ли принесет акционерам существенную отдачу, потому что капитальные затраты в океанском сегменте придется увеличить, чтобы остановить потерю мощностей, которая продолжается последние шесть лет».
В 2026 году ставки против Maersk принесли трейдерам убытки. Акции торгуются примерно на 25% выше средней 12-месячной целевой цены аналитиков, которых отслеживает Bloomberg. Короткие позиции тоже сократились. По данным S&P Global Market Intelligence, доля акций Maersk, которые инвесторы заняли для сделок против бумаги, упала примерно с 20% в начале года до около 10% сейчас.
«Maersk несколько раз повышала прогнозы; возможно, инвесторы задаются вопросом, может ли это повториться», — сказал инвестиционный экономист Nordnet Пер Хансен, объясняя, почему акции Maersk продолжают опережать консенсус-прогнозы. По его словам, при таком пессимизме аналитиков «у акций есть широкое пространство для роста», если рейтинги начнут повышать.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
