По оценке издания, события 2022 года «перетасовали карты» на мировом рынке резервных активов. Центробанки, прежде всего стран Глобального Юга, начали активнее снижать зависимость от американской валюты. Одновременно усилилась тенденция к возвращению золота из зарубежных хранилищ на национальную территорию либо к поиску новых юрисдикций для его размещения.
Спрос регуляторов на золото после 2022 года заметно вырос. В течение нескольких лет мировые центробанки ежегодно приобретали около 1 тыс. тонн драгоценного металла — примерно вдвое больше среднего показателя предыдущего десятилетия.
Эту тенденцию подтверждает исследование Всемирного совета по золоту (World Gold Council) за 2026 год. 89% опрошенных управляющих резервами ожидают дальнейшего роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, а рекордные 45% заявили, что рассчитывают увеличить запасы золота непосредственно в своих центробанках. 84% респондентов полагают, что через пять лет доля золота в международных резервах станет выше.
Меняется и география хранения драгоценного металла. Традиционно крупнейшими центрами размещения золотых резервов зарубежных государств выступали Банк Англии и Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Однако после заморозки российских активов ряд стран стал стремиться снизить зависимость от зарубежной инфраструктуры.
По данным World Gold Council, Банк Англии по-прежнему остается наиболее популярным зарубежным хранилищем среди опрошенных центробанков, однако все больше регуляторов диверсифицируют места хранения золота. Совет называет это формирующейся тенденцией в управлении государственными резервами.
На этом фоне меняется и роль отдельных финансовых центров. Китай развивает собственную инфраструктуру торговли и хранения золота, а Гонконг усиливает позиции одного из главных азиатских центров рынка драгоценных металлов. За первые семь месяцев 2026 года в Гонконг было поставлено около 100 тонн российского золота — втрое больше, чем за тот же период прошлого года.
При этом большая часть замороженных российских резервов остается в Европе. В Евросоюзе иммобилизовано около €210 млрд активов Банка России. Значительная их часть находится в бельгийском депозитарии Euroclear.
Сам Euroclear сообщил, что к концу июня 2026 года на его балансе находилось €202 млрд российских активов, подпавших под санкции. К этому моменту депозитарий перечислил около €6,6 млрд в рамках установленного ЕС механизма использования сверхдоходов. Речь идет не об изъятии основной суммы российских активов, а о доходах, которые они генерируют после заморозки.
Таким образом, заморозка российских резервов стала одним из факторов, ускоривших диверсификацию активов мировых центробанков. При этом доллар продолжает оставаться крупнейшей мировой резервной валютой, поэтому происходящие изменения пока скорее свидетельствуют о стремлении государств снизить отдельные геополитические риски, чем о полном отказе от американской валюты.