Ранее в пятницу, 24 июля, ЦБ снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14%, однако сам подход регулятора к денежно-кредитной политике остается достаточно жестким. Это, по оценкам аналитиков, продолжает поддерживать привлекательность рублевых активов.
При этом российская валюта пока игнорирует снижение нефтяных котировок: Brent теряет около 4,7% и опускается ниже $96 за баррель. По мнению Дудникова, дополнительную поддержку рублю оказывает позиция Банка России, который сохраняет жесткие денежно-кредитные условия и, соответственно, высокие процентные ставки.
В этом контексте в конце июля — начале августа валютные курсы могут сместиться к нижним границам текущих диапазонов. По прогнозу аналитика, юань может торговаться в пределах 11,4–11,7 рубля, доллар — 77–79 рублей, евро — 87–89 рублей.
Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк отмечает, что на прошедшей неделе, напротив, преобладала тенденция к ослаблению рубля. Это могло быть связано с геополитическими факторами, постепенным уменьшением притока валютной выручки из-за отсрочек в ее поступлении, а также снижением цен на нефть в июне.
Однако во второй половине месяца подготовка к налоговым и дивидендным выплатам может ограничить ослабление российской валюты. Дополнительными сдерживающими факторами остаются относительно высокие процентные ставки и рост цен на нефть на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
По прогнозу Ващелюк, на конец июля — начало августа курс доллара может находиться в диапазоне 77–80 рублей, а юаня — 11,3–11,8 рубля.
Таким образом, базовый сценарий экспертов предполагает, что рубль сохранит относительную устойчивость. Решение ЦБ по ключевой ставке не стало сигналом к резкому смягчению политики: ставка снизилась, но денежно-кредитные условия остаются жесткими. Именно это, вместе с налоговым периодом, может удерживать доллар вблизи 77–80 рублей, а юань — около 11,3–11,8 рубля.