Благоприятное сочетание дорожающей нефти и слабого рубля поддерживает спрос на акции экспортеров. Продолжили ралли акции Фосагро — блокировка Ормузского пролива обострила ситуацию с поставками удобрений, а девальвация рубля еще больше усилила интерес к бумаге. Нефть Brent в течение дня откатилась от вершин у $120, что пригасило и динамику нефтяных фишек.
Подавляющая часть акций из состава индекса торговалась в минусе. Выраженная слабость рубля сейчас может трактоваться не только как фактор позитивной переоценки бумаг экспортеров, но и как значимый проинфляционный момент, способный привести к более сдержанному снижению ключевой ставки ЦБ. Вышедший накануне релиз Росстата показал незначительное ускорение годовой инфляции на 16 марта с 5,88% до 5,91%, а инфляционные ожидания в этом месяце выросли до 13,4% с январских 13,7%. Кроме того, по-прежнему нет ясности с продолжением переговоров по Украине.
Мировые рынки подавлены ростом эскалации на Ближнем Востоке и экстремальным повышением цен на сырье. ВТО ухудшил прогноз по росту мирового ВВП с 2,8% до 2,5% из-за ценового шока на рынке энергоресурсов. ФРС вчера ожидаемо сохранила ставку без изменений, при этом спрогнозировав лишь одно снижение в этом году. ЕЦБ также не стал менять ставки, но также отметил большие инфляционные риски и высокую неопределенность.
Завтра с базовой кредитной ставкой определится Народный банк Китая. А на российском рынке ключевым событием будет заседание ЦБ. Банк России при обсуждении решения по ставке намерен отдельно рассмотреть изменение параметров бюджетного правила. Несмотря на девальвационный риск мы полагаем, что у регулятора есть пространство для продолжения осторожного снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 15%. Из корпоративных событий пятницы выделим отчет X5 по МСФО за 2025 г.
Прогноз по индексу Мосбиржи на конец недели — 2800−2900 п.
Рубль сегодня переписал минимумы года. Прекращение продаж валюты Минфином нарушило баланс на «тонком» рынке. К тому же сформировались ожидания корректировки бюджетного правила с уменьшением цены отсечения нефти. В то же время в курс пока транслируются более низкие ценовые уровни в нефти и газе, которые были еще до начала ближневосточного кризиса, а также эффект от более широкого дисконта на российское сырье. В результате возник локальный дефицит предложения валюты, который и вызвал взлет валют к текущим значениям.
Помимо этого, велика вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки, завтра ждем очередные минус 50 б.п. и 15%. Хотя сам факт резкой девальвации наверняка будет учитываться при обсуждении регулятором. Краткосрочно экстремумы еще могут обновиться, но с большой вероятностью к следующей неделе, когда начнется подготовка компаний к налоговому периоду, в том числе к выплатам НДД, предложение валют стабилизируется, и перегретые курсы немного остынут. Доллар может установиться у 82−83, юань — вернуться на круглые 12. А в конце недели ждем, соответственно, 84−87 и 12−12,6.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
