Независимая мониторинговая организация Global Trade Alert (GTA) выяснила, что постоянные колебания нефтяных котировок обернутся сокращением роста мировой торговли на 1,75% к концу следующего года. Это резкое падение по сравнению с прогнозами, которые делались до начала конфликта.
Саймон Эвенетт, основатель GTA и эксперт по торговле в бизнес-школе IMD в Лозанне, подчеркнул: моделирование ставит под сомнение устойчивость глобальной товарной торговли, на которую ранее указывали первые индикаторы.
«Мы обнаружили, что устойчивый рост волатильности цен на топливо замедляет рост мировой торговли, причем эффект проявляется в течение 19 месяцев. Возможно, худшее еще впереди», — добавил он.
Самые пессимистичные сценарии ставят под сомнение мартовский прогноз Всемирной торговой организации. Ранее ВТО ожидала, что мировая торговля товарами вырастет на 1,9% в 2026 году и на 2,6% в 2027-м. При этом организация полагала, что стабильно высокие цены на нефть отнимут у роста лишь 0,5% в 2026 году.
Аналитики Drewry отмечают: с начала войны ставки на контейнерные перевозки по ключевым маршрутам между Азией, Европой и Северной Америкой почти не изменились по сравнению с прошлым годом. Причина — слабый спрос.
Однако Эвенетт пояснил, что последствия нефтяной волатильности проявляются не сразу. Нужно время, чтобы пересмотреть транспортные контракты.
Исследование выявило ключевую закономерность: колебания цен наносят торговле гораздо больший урон, чем просто высокий уровень цен. Стабильная, пусть и дорогая, нефть увеличивает доходы экспортеров сырья, что компенсирует негатив для экспортеров промышленных товаров вроде Японии или Еврозоны.
«Мир, в котором нефть дорогая, но стабильная, менее вреден для торговли, чем мир с непредсказуемыми скачками цен. Торговлю товарами ослабляет именно волатильность, а не сам уровень цен», — говорится в исследовании.
Моделирование GTA оценивало два варианта развития событий:
* Рост волатильности цен на топливо на 25% за 12 месяцев (сопоставимо с кризисом после начала военного конфликта между Россией и Украиной).
* Удвоение волатильности (соответствует пику сырьевого краха 2008 года).
Нефтяные котировки ведут себя крайне нестабильно с 28 февраля, когда США и Израиль нанесли удары по Ирану, а Тегеран в ответ блокировал Ормузский пролив. Цена Brent взлетела с $70 в начале конфликта почти до $120, затем упала до $86 на новостях о дипломатическом прорыве и снова подскочила до $126 на прошлой неделе из-за тупика в переговорах.
Если волатильность удвоится, самый сильный удар придется по Африке и Ближнему Востоку. Объемы торговли в этих регионах могут рухнуть более чем на 8%. В Китае падение может достичь 3%, что, по оценкам, вдвое больше, чем в США. Еврозона и Япония также столкнутся с серьезным замедлением, а вот развивающаяся Азия и Латинская Америка почти не почувствуют последствий.
Эвенетт добавил, что текущая волатильность цен на нефть уже на 60% превышает довоенный уровень (это среднее значение между двумя сценариями). Это означает, что при сохранении нынешней траектории рост мировой торговли к концу 2027 года просядет на 1,1%.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
