Банки
Набиуллина отметила, что в России происходит значительное ускорение кредитной активности.
Сейчас происходит значительное ускорение кредитной активности, в первую очередь, корпоративного кредита в июле и в августе. <…> Мы видим, что ожидания по дальнейшему снижению ставки стали более сдержанными. И я хочу подтвердить, что дальше мы будем двигаться, тщательно выверяя каждый шаг. Значительное ускорение роста кредита, которое произошло в июле и в августе, если оно сохранится несколько месяцев подряд, это явный сигнал того, что уже произошло заметное смягчение денежно-кредитных условий.
Глава ЦБ добавила, что капитал банковского сектора растет, позволяет кредитовать экономику.
«Капитал банковского сектора растет, с учетом капитализированной прибыли после выплаты дивидендов, растет в среднем на 13% в год. Это означает возможности банков кредитовать экономику, позволяя обеспечивать средний потенциал кредитования на уровне 8−12%» — сказала она.
Набиуллина отметила, что, по мнению регулятора, это адекватный рост, который позволяет экономике устойчиво развиваться, при этом он не несет рисков перегрева.
Деятельность ЦБ направлена на то, чтобы финансовая система не накапливала риски, и имеющийся запас прочности банковской системы доказал свою эффективность в условиях санкционного давления, указала глава регулятора.
Она также рассказала о национальном нормативе краткосрочной ликвидности для системно значимых банков.
«Национальный норматив краткосрочной ликвидности. Банки просили даже его [внедрение] ускорить, потому что он получается мягче базельского. Могу сказать, что это не было самоцелью, это получилось по результатам калибровки в соответствии с национальными особенностями. Мы его собирались ввести с 1 октября, но потребуется уточнение нормативного акта с Минюстом, поэтому рассчитываем, что в начале ноября он вступит в силу», — сказала Набиуллина.
Кроме того, глава регулятора затронула новую тему — поэтапное увеличение минимального капитала банков.
«Новая тема, которую мы еще не рассматривали, не обсуждали, но собираемся сделать — это возможность поэтапного увеличения минимального размера капитала банка. Мы не пересматривали его с 2018 года, уже семь лет прошло. <…> И сейчас отсечки в 300 млн рублей и в 1 млрд рублей, на наш взгляд, уже меньше соответствует потребностям экономики», — пояснила она.
Экономика
Председатель ЦБ также отметила, что Россия впервые проходит полноценный экономический цикл, экономика выходит из перегрева.
Мы впервые проходим полноценный экономический цикл и сейчас выходим из перегрева. Вот предыдущие эпизоды (2008−2009 годы, 2014−2015 годы, 2022 год) были внешние шоки, происходила резкая остановка экономики, причем практически одномоментно, по широкому кругу отраслей: выстреливала вверх безработица, всплеск инфляции, но после преодоления первоначального всплеска инфляции мы могли тогда быстро снижать ключевую ставку. Сейчас процесс выхода из перегрева, он не резкий, он постепенный.
Ключевая ставка
Говоря о ключевой ставке, она предупредила, что слишком быстрое смягчение жесткости денежно-кредитных условий может привести к риску вновь перезапустить маховик высокой инфляции.
«Я хочу подтвердить, что дальше мы будем двигаться, тщательно выверяя каждый шаг. Значительное ускорение роста кредита, которое произошло в июле и в августе, если оно сохранится несколько месяцев подряд, это явный сигнал того, что уже произошло заметное смягчение денежно-кредитных условий», — сказала глава ЦБ.
Набиуллина добавила, что слишком быстрое смягчение жесткости денежно-кредитных условий может привести к риску вновь перезапустить маховик высокой инфляции.
Бюджет
Она также сообщила, что Банк России расценивает проект федерального бюджета как дезинфляционный.
Набиуллина отметила, что предсказуемость бюджетной политики — это важнейший фактор при принятии решений по ключевой ставке. Появление определенности глава ЦБ назвала позитивным фактором.
Могу сразу сказать, что для Центрального банка сбалансированный бюджет гораздо лучше, чем было бы увеличение дефицита. Это лучше и для бюджетной устойчивости, и для инфляции, и для уровня процентных ставок.
Как пояснила председатель ЦБ, чем сильнее государство наращивает долг, тем выше мы должны поддерживать ставки и тем меньше пространства остается для кредита частному сектору. Поэтому регулятор расценил проект бюджета как дезинфляционный.
«Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет, но вспомните опыт 2019 года, когда НДС также увеличивался на 2 п. п. Реакция была умеренная», — добавила она.
Набиуллина также подчеркнула, что Банк России видит определенность по бюджету и будет учитывать это при решении по ключевой ставке в октябре.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
