Реакция на решение Банка России оставить ключевую ставку без изменения выглядела избыточно негативной. Этот шаг был в целом ожидаемым, хотя, вероятно, многие надеялись на позитивный сюрприз от ЦБ.
Ужесточение риторики в комментарии к решению регулятора присутствует. Отмечается существенное усиление в последние месяцы текущего ценового давления. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен ускорился до 5−6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях.
Тем не менее Банк России отметил, что по мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится. К тому же формулировка относительно дальнейшего принципа решения по денежно-кредитной политике не была изменена по сравнению с июльским пресс-релизом.
Кроме того, на последующей пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что текущий базовый прогноз регулятора не предполагает длительного удержания ключевой ставки на уровне 13%. По ее словам, Банк России не будет долго поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая непосильна для экономики.
На фоне этого некоторого смягчения риторики произошел сильный коррекционный отскок фондовых индикаторов. Однако развить его пока не удается. Препятствовать этому может фактор пятницы, тем более, что на этих выходных торгов не будет.
Тем не менее фактор геополитики остается для наших акций и облигаций основным, в том числе потому, что на более долгосрочном горизонте способен влиять на возможность снижения ключевой ставки, а также удержания ее на низких уровнях.
Поэтому, если в ближайшие дни новостной фон, связанный с геополитикой, заметно не ухудшится, скорее всего, в понедельник индекс МосБиржи возобновит подъем и в ближайшие сессии попытается преодолеть сегодняшний максимум 2320 п. со следующей целью в районе двухмесячной вершины 2336 п. Вероятный диапазон его колебаний на следующих торгах: 2280−2320 п.
Рубль поначалу неустойчиво дешевел к юаню, однако в середине торгов перешел к активному укреплению и немного обновил установленный вчера двухнедельный максимум, выйдя в умеренный плюс.
Кроме ожиданий дальнейшего улучшения для России геополитической ситуации, а также, хотя и с лагом минимум в один месяц, увеличения экспортной выручки благодаря сильному подорожанию нефти, росту курса рубля способствует сохранение ключевой ставки на уровне 14% по итогам сегодняшнего заседания ЦБ.
Несмотря на то, что пауза в смягчении денежно-кредитных условий была ожидаемой, все же они остаются относительно жесткими. Это является одним из главных факторов устойчивости любой национальной валюты.
Пара CNY/RUB опускалась немного ниже отметки 12,48 ₽, но удержалась от ускорения снижения. Вероятно, на краткосрочном горизонте она перейдет к консолидации в диапазоне 12,45−12,6 ₽ Это соответствует официальному курсу доллара 83,5−84,5 ₽
