Импорт сырой нефти в Китай в этом квартале снизится на 3,3 млн баррелей в сутки по сравнению с годом ранее, по данным FGE NexantECA, поскольку сбои в поставках совпали с остановкой накопления запасов, сокращением загрузки НПЗ и запретом на экспорт топлива. Хотя значительная часть этого снижения связана с замедлением пополнения запасов, потери спроса на транспортное топливо, вероятно, окажутся более устойчивыми. В феврале импорт сырой нефти в среднем составлял около 12,6 млн баррелей в сутки.
Скачок цен на нефть на ранних этапах войны, по всей видимости, ускорил электрификацию транспортного парка Китая. По данным Китайского центра автомобильных технологий и исследований (China Automotive Technology and Research Center), регистрация полностью электрических автомобилей в апреле составила почти 42% от общего числа — по сравнению примерно с 38% в марте. Цены на новые и подержанные бензиновые автомобили также резко снизились, поскольку нефтяной шок, вызванный конфликтом, охладил спрос.
«Потребительское поведение может быть довольно “липким”», — сказал Линь Е, вице-президент по нефтяным рынкам в консалтинговой компании Rystad Energy. — «Для тех, кто во время войны пересел на электромобили, может быть мало причин переключаться обратно, если только цены на топливо не станут существенно дешевле».
Война также показала, насколько значительная часть нефтяного спроса Китая была обусловлена накоплением запасов, а не потреблением. Хотя закупки в запасы могут вернуться по мере восстановления ближневосточных поставок, спрос, утраченный из‑за электрификации, вряд ли восстановится, что потенциально оставит Китай менее способным поглощать избыточные баррели.
Последствия выходят далеко за пределы Китая. Долгое время считавшаяся «покупателем последней инстанции» на нефтяном рынке, страна помогла смягчить один из крупнейших шоков предложения за последние десятилетия, сократив импорт и потребление во время войны. По мере возвращения ближневосточной нефти степень того, насколько китайские покупатели снова выйдут на рынок, может стать одним из ключевых факторов, определяющих мировые цены на нефть.
Часть восстановления спроса на сырье может прийтись на возобновление накопления запасов, рост переработки на НПЗ и, возможно, ослабление ограничений на экспорт топлива. Отраслевой консультант JLC заявил, что Пекин, вероятно, смягчит введенные в военное время ограничения на экспорт топлива: в этом году еще доступно около 17 млн тонн экспортной квоты, что открывает путь к возвращению поставок бензина и дизеля к довоенным уровням.
Пекин, вероятно, стал бы восстанавливать запасы лишь в случае, если нефть опустится примерно до $65–$70 за баррель, сказал в интервью Bloomberg Television в этом месяце почетный председатель FGE NexantECA Ферейдун Фешараки, отметив, что стратегические и коммерческие резервы по‑прежнему покрывают примерно 100 дней спроса.
Международное энергетическое агентство (International Energy Agency) ожидает, что средний спрос на нефть в Китае в этом году снизится на 360 000 баррелей в сутки — «первое значительное годовое падение» со времен нефтяных кризисов 1970‑х и начала 1980‑х, говорится в его ежемесячном отчете за июнь. Похоже, что использование электромобилей существенно выросло после повышения цен на нефть, и есть признаки того, что городская зарядка электромобилей также ускоряется, заявило агентство.
«Будет некоторое число людей, которые сочтут электромобили более привлекательными, чем раньше, и вы увидите небольшое увеличение в плане перехода» с бензина и дизельного топлива, сказал Роган Куинн, старший аналитик Rhodium Group. — «В основном это тренд, который совпал по времени с конфликтом и затем был усилен конфликтом».
Китай предупредил, что цепочки поставок могут «разъединиться», поскольку ключевые торговые партнеры обдумывают новые меры, чтобы устранить растущие дисбалансы и снизить зависимость от редкоземельных элементов.
Китай ввел экспортный контроль в отношении двух американских производителей редкоземельных элементов, которые входят в усилия Вашингтона по созданию альтернативных цепочек поставок минералов, критически важных для передового производства и обороны.
Война с Ираном вызвала один из крупнейших шоков предложения, когда‑либо ударявших по рынку алюминия, однако неконтролируемый ценовой скачок, которого многие опасались, был смягчен изобретательностью производителей — от Ближнего Востока до Китая.
Экспорт Китаем некоторых критически важных минералов в Японию оставался на низких уровнях в мае, продолжив спад на фоне политического спора между двумя странами.
