По данным Trade Data Monitor, Ближний Восток, производивший в прошлом году 9% мирового первичного алюминия (почти 7 млн тонн), был ключевым поставщиком для Японии. На его долю приходилось 27% японского импорта, или 2.1 млн тонн, причем крупнейшим экспортером выступали ОАЭ (400 тыс. тонн). Для сравнения, поставки из Китая составили 143 тыс. тонн, а из России — лишь 68 тыс. тонн.
Ситуация кардинально меняется. Японские потребители уже согласовали рекордные за 11 лет премии в $350-353 за тонну на металл, поставляемый с апреля по июнь. Спотовые надбавки также резко подскочили, создавая выгодную конъюнктуру для производителей. Эти премии, выплачиваемые сверх котировок Лондонской биржи металлов (LME), определяют региональную стоимость алюминия.
Источники агентства указывают, что доступность российского металла на азиатских рынках возрастет. Причина — ожидаемое сокращение импорта «Русала» в Китай, который до сих пор был его главным рынком с объемом 170-180 тыс. тонн в месяц в период с октября по февраль. Как поясняют два источника, знакомые с планами компании, китайские клиенты отказываются платить цены, привязанные к высоким японским премиям, когда на внутреннем рынке алюминий можно купить дешевле.
«Это неизбежно, если арбитраж останется на нынешнем уровне», — констатирует один из осведомленных источников. Он же добавил, что эскалация в Персидском заливе подтолкнула «Русал» наращивать продажи и в Южную Корею. Точный финансовый эффект от переориентации потоков с Китая на Японию в текущем году не раскрывается.
Эти шаги наглядно демонстрируют, как конфликт с Ираном дестабилизировал физический рынок алюминия. Фактическая блокада Ормузского пролива и атаки на два крупнейших плавильных завода в регионе Персидского залива заставляют потребителей экстренно искать альтернативных поставщиков.
В 2025 году «Русал» произвел 3.9 млн тонн алюминия, а продажи первичного металла и сплавов достигли 4.5 млн тонн за счет сокращения складских запасов прошлых лет. Основными экспортными направлениями тогда были Китай ($5.2 млрд), Южная Корея ($1.2 млрд) и Турция ($802 млн) при общей выручке компании в $14.8 млрд. При этом после 2022 года западные покупатели в значительной степени отказались от продукции российского производителя.
Резкий рост премий — не исключительная история Японии. В Европе доплата за физический алюминий к ценам LME приблизилась к $600 за тонну, достигнув максимума с июня 2022 года. В США этот показатель и вовсе бьет рекорды, превышая $2500 за тонну.
На этом фоне рост цен в Китае выглядит умеренным. С начала войны с Ираном фьючерсы на алюминий на Шанхайской бирже прибавили менее 4%, тогда как на LME в марте был зафиксирован скачок на 10%. Китай, на долю которого приходится 60% мирового производства, в последние годы столкнулся с рекордным притоком металла из России и Индонезии. В результате запасы на складах Шанхайской биржи взлетели до шестилетнего максимума из-за вялого внутреннего спроса.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
