«Решение Банка России на заседании 13 февраля снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5%, не должно помешать ожидаемому снижению инфляции, так как шаг снижения был осторожным и, с учетом текущих значений инфляции около 6%, реальная ключевая ставка остается еще очень высокой (примерно 9,5%)», — отмечает эксперт.
Она прогнозирует, что инфляция по итогам марта составит + 0,5% по отношению к февралю и 5,6−5,7% — год к году. По словам эксперта, решение Банка России на заседании 13 февраля снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5%, не должно помешать ожидаемому снижению инфляции, так как шаг снижения был осторожным и, с учетом текущих значений инфляции около 6%, реальная ключевая ставка остается еще очень высокой (примерно 9,5%).
«Надеемся увидеть продолжение ослабления инфляционного давления и в марте. Хотя пока прошло еще слишком мало времени, чтобы полностью оценить вторичные эффекты от налоговых изменений на инфляцию, зампред ЦБ А. Заботкин недавно заявил, что “базовый прогноз (ЦБ) исходит из того, что те разовые факторы, которые реализовались в январе, они по большей части будут исчерпаны в самом начале года, и что от них не возникнет вторичных эффектов, то есть они не помешают дальнейшему снижению инфляционных ожиданий”», — констатирует Беленькая.
По ее мнению, в пользу этого вывода может говорить замедление роста потребительского спроса, и связанное с этим резкое снижение в феврале ценовых ожиданий предприятий. Иными словами, при слабом спросе предприятиям труднее перекладывать возросшие издержки в рост потребительских цен.
Кроме того, в соответствии с последним опросом инФОМ, инфляционные ожидания населения в феврале также снизились с локальных максимумов декабря-января (13,7%) до 13,1% (соответствует значению апреля 2025 г.). К тому же курс рубля пока остается крепким, что сдерживает рост цен импортных товаров и комплектующих, отмечает Беленькая.
В то же время, как сообщает Bloomberg, «все большее число лидеров технологической индустрии, включая Илона Маска и Тима Кука, предупреждают о надвигающемся глобальном кризисе: нехватка микросхем памяти начинает негативно сказываться на прибыли, срывать корпоративные планы и завышать цены на все — от ноутбуков и смартфонов до автомобилей и центров обработки данных, — и ситуация будет только ухудшаться».
Этот дефицит связывается с развитием центров обработки данных для ИИ, при этом такие компании, как Alphabet и OpenAI, скупают значительные доли производства микросхем памяти, в результате чего производители потребительской электроники борются за сокращающиеся запасы. Как утверждается в той же заметке Bloomberg, на которую ссылается Беленькая, производители электроники от Xiaomi до Samsung и Dell предупредили потребителей о необходимости подготовиться к повышению цен в этом году.
«Тем не менее, данные Росстата показывают, что заметного роста цен на электронику пока не происходит, что может отражать сдержанный потребительский спрос и дезинфляционное влияние крепкого курса рубля», — подводит итоги эксперт.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
