Это третье подобное размещение в этом году: ранее подобные бумаги выпускали тот же Т-Банк и Совкомбанк, оба — на 10,5 млрд руб. По словам представителя Т-Банка, ожидаемая премия по облигациям «Ипотечный поток 1.0» составляет около 3 процентных пунктов к доходности ОФЗ (15,5−15,9%) при сопоставимом кредитном качестве. «За всю историю российского рынка не было ни одного дефолта по старшим траншам облигаций. Этот инструмент может быть интересен даже консервативным институциональным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании», — отмечает он. В банке подчеркивают, что намерены разместить эти облигации в рынок.
Большинство выпусков ипотечной секьюритизации происходят под гарантии «Дом.РФ» и являются однотраншевыми — по данным аналитического центра «Дом.РФ», на такие сделки приходится 99,3% ипотечных ценных бумаг. Управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования агентства «Эксперт РА» Павел Кашицын обращает внимание на то, что бумаги с поручительством «Дом.РФ» оригинатор зачастую выкупает обратно на свой баланс и далее использует в операциях репо для привлечения ликвидности. «На данный момент выпуски с поручительством “Дом.РФ” имеют значительно более высокую ликвидность по сравнению с многотраншевой ипотечной секьюритизацией, однако в случае секьюритизации рисковой ипотеки из-за высокой стоимости поручительства оригинатору может быть выгоднее реализовывать многотраншевую сделку», — говорит Павел Кашицын. Купон на уровне 16% годовых выглядит конкурентоспособно на фоне текущей доходности долгового рынка и позволяет зафиксировать высокую ставку на длинном горизонте, продолжает он.
В свою очередь, аналитик Freedom Global Владимир Чернов обращает внимание, что для банков такие бумаги могут быть интересны с точки зрения управления ликвидностью и капиталом, Банк России сейчас как раз совершенствует регулирование рыночного риска, в том числе для инструментов секьюритизации. «Частным инвесторам такие облигации тоже могут быть интересны, но скорее как небольшая часть облигационного портфеля», — говорит он. Во всем мире ипотечные ценные бумаги являются наиболее консервативными инструментами и обычно дают премию в доходности меньше, чем корпоративные бумаги, указывает директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров. «Но в России парадоксальная ситуация — премия в доходности сильно выше, чем в корпоративных облигациях с рейтингом ААА», — заключает он.
Ипотечный калькулятор позволяет за секунды рассчитать ежемесячный платёж, общую сумму переплаты и полную стоимость кредита исходя из стоимости жилья, первоначального взноса, ставки и срока. Платежи бывают двух типов — аннуитетный (фиксированный на весь срок) или дифференцированный (убывающий).
Важно понимать, что результаты, полученные с помощью калькулятора, являются ориентировочными. После подачи заявки банк ознакомится с вашей кредитной историей и кредитным рейтингом и на основании вашего кредитного потенциала предложит точные условия сотрудничества.