В свежем выпуске подкаста «Interesting Times» Далио описал механизм, который может обрушить рынки. По его логике, правительство США завязло в долгах, и попытки залатать дыры печатным станком приведут к девальвации доллара и взлету инфляции.
«Финансовый кризис ограничит возможности для расходов», — заявил Далио. Он пояснил, что в такой ситуации у властей просто не останется денег ни на социальные программы, ни на военные нужды. «Ваши возможности будут сильно ограничены. Поскольку спрос не будет соответствовать предложению, процентные ставки вырастут, что сократит займы, нанесет ущерб рынкам и так далее».
Цифры подтверждают мрачный прогноз. По данным Министерства финансов, за прошлый финансовый год расходы США составили 7 триллионов долларов, а доходы — лишь 5,2 триллиона. Такой разрыв, по мнению Далио, исторически всегда вел к стагфляции — худшему сценарию для рынков, когда высокая инфляция душит и без того слабый экономический рост.
«В конечном итоге это может привести к стагфляции», — подчеркнул инвестор.
Главный совет Далио для инвесторов — уходить в золото. «Оглядываясь на историю, можно увидеть, что в такие периоды все фиатные валюты обесцениваются, в то время как золото растет в цене», — отметил он. Миллиардер давно продвигает идею «торговли обесцениванием»: чем выше дефицит и инфляция, тем слабее валюты и тем привлекательнее драгоценные металлы.
Далио считает, что нынешние потрясения могут поставить крест на любой валюте как на надежном средстве сбережения. В прошлом году он уже указывал на резкий скачок цен на золото как на симптом упадка фиатных денег.
Процесс дедолларизации, по его мнению, недооценен экономистами. Глобальная система может измениться так же, как в середине прошлого века изменилась судьба британского фунта, потерявшего статус резервной валюты. Далио проводит параллели с конфликтом вокруг Ирана, который, по его словам, подрывает доверие к США как к глобальной экономической силе. Колебания цен на нефть только усиливают инфляционные риски.
«Мы знаем очень мало о том, каким будет мир через три-пять лет. Наше незнание превосходит все, что мы знаем. Я думаю, мы живем в эпоху растущей неопределенности, и это представляет главную опасность», — говорит Далио.
Впрочем, пока доллар сохраняет доминирующие позиции. Приток инвестиций в США растет, спрос на казначейские облигации остается высоким. Индекс доллара США, выросший на 2% в начале года на ожиданиях повышения ставок, позже скорректировался на фоне надежд на скорое завершение конфликта с Ираном. В четверг индекс колебался около отметки 97,85, практически не изменившись с начала года.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
