— Этот год стал годом высоких ставок. Это безусловно повлияло на приток средств на вклады, которые россияне активно пополняли. По данным Банка России на начало ноября, за неполный 2025 год средства граждан на депозитах (без учета счетов эскроу) выросли на 5 трлн руб., составив 61,8 трлн руб. Как можно охарактеризовать поведение вкладчиков? Что они выбирали? Какие стратегии использовали?
— Верно. Денежно-кредитная политика в этом году существенно способствовала этому тренду. Несмотря на начало цикла снижения ключевой ставки, ее размер оставался на высоком уровне весь этот год. Это принесло вкладчикам существенную доходность. По нашим оценкам, средняя ставка по открытым в этом году вкладам на Финуслугах составила 19,83% годовых (18,75% — в 2024-м). Мы видим, что вкладчики в основном открывали депозиты со сроком до полугода. Спрос последовательно шел за предложением: чаще всего именно по таким вкладам вы найдете наиболее высокие ставки. По нашим расчетам, средняя ставка по трехмесячному вкладу в 20 крупнейших банках составляет 15,4%, тогда как по трехлетнему вкладу банки предлагают меньше 11%. Что еще важно для понимания: в категорию краткосрочных вкладов попадает большинство промо предложений, которые банки дают на ограниченные суммы. Именно здесь банки боролись ставками за клиента. На Финуслугах ставки по промо вкладам достигали 30−35%. На рынке предложений было настолько много, что клиенты могли свободно переходить из банка в банк после завершения коротких вкладов, переоткрываясь и не теряя в доходности.
— Но ставки не единственный стимул…
— Абсолютно. Помимо двузначной доходности последних двух лет, этот инструмент дает лучшее сочетание по риску и доходности, оставаясь наиболее популярным и привычным. Кроме того, это один из самых понятных для населения инструментов, защищенных, к тому же, системой страхования. Например, на Финуслугах у вкладчика в среднем открыто больше двух вкладов. Конечно, со временем вклады будут все сильнее конкурировать с другими инструменты. Уже сейчас, если вы ставите долгосрочные цели, на год и более, то более подходящими станут, в частности, облигации, паевые фонды, акции, ПДС. Важно диверсифицировать свой капитал. Мы ожидаем, что вклады продолжат терять свою доходность, в особенности на длинных сроках. Сейчас гэп между вкладами со сроком на два-три года составляет 4−5 процентных пунктов относительно трехмесячных вкладов, ставки по которым самые высокие.
— Насколько задача увеличения сбережений в принципе доступна россиянам?
— Сегодня рынок дает широкий набор возможностей, которые могут поспособствовать перетоку накопленных сбережений в инвестиции. На рынке есть инструменты с разным горизонтом инвестирования, профилем риска, доходностью, которые позволяют достичь роста благосостояния граждан. Но для роста сбережений важно не только наличие доступных инструментов на рынке, но и финансовая дисциплина.
— Ключевая ставка начала опускаться с этого лета, как это повлияло на доходность вкладов?
С июня, когда Банк России сделал первый шаг в снижении ключевой ставки, средние ставки в крупнейших банках массово опускались: вклады просели в доходности на 3−5 процентных пунктов. Сейчас средние ставки ниже уровня ключевой. Наименьший отрыв у самых коротких вкладов — со сроком на три месяца — менее одного процентного пункта.
— Какие еще инструменты можно считать стабильными в условиях падающей ключевой ставки?
Это внебиржевые инструменты, стоимость которых не подвержена колебаниям. Например, такие как народные облигации, которые можно купить на Финуслугах без открытия брокерского счета. Народные облигации — это ценные бумаги российских регионов, средства от которых идут на развитие региона. При этом минимальный порог входа: от 1 тыс. рублей. Такие бумаги доступны только для розничных инвесторов, а сама сделка происходит напрямую между инвестором и эмитентом без посредников и комиссий. Проценты по таким облигациям начисляются ежедневно, а выплачиваются раз в месяц или раз в квартал.
