Данные по опционным контрактам за последние семь дней говорят о тревожной тенденции. Участники рынка закладывают возможность роста европейского индекса TTF до 100 евро за мегаватт-час в пиковый зимний сезон. Это более чем вдвое превышает текущие уровни. Такие ставки отражают растущую уверенность трейдеров в том, что затяжной конфликт может окончательно сорвать и без того медленные темпы закачки газа в европейские подземные хранилища (ПХГ).
Ормузский пролив — ключевая артерия для мировой энергетики — фактически оказался заблокирован с начала войны, которая разразилась в конце февраля. Это парализовало пятую часть глобальных поставок сжиженного природного газа (СПГ) и спровоцировало рост котировок. Хотя основной поток ближневосточного газа традиционно уходит в Азию, сбои усилили конкуренцию за ограниченные объемы морских перевозок по всему миру.
Показатель подразумеваемой волатильности (производный от стоимости базовых опционов) снизился по сравнению с пиками первой недели конфликта. Однако с начала года он вырос более чем в три раза. Кроме того, индикатор call skew (перекос в сторону колл-опционов) на январь за последнюю неделю прибавил 4 процентных пункта: трейдеры активно скупают защиту от зимнего ралли.
Как сообщает Bloomberg, на прошлой неделе высокой активностью отличались спреды на покупку колл-опционов (call spreads) на период с октября по март с уровнями 75/100 евро. Также фиксировались сделки типа risk reversal на разных уровнях: покупка коллов по 75 и 100 евро при одновременной продаже пут-опционов по 42 и 35 евро.
Обширные европейские хранилища сейчас заполнены примерно на 34%. Это значительно ниже среднего пятилетнего показателя для этого времени года, который составляет 45%. Хотя зимой газ традиционно отбирают, а летом закачивают, в этом году кампания по пополнению запасов стартует крайне медленно.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
