Индекс флагманских хедж-фондов от аналитической компании HFR обвалился на 3,1%. Это максимальное месячное снижение с марта 2020 года, когда показатель рухнул на 9,1%. Фондам не удалось адаптироваться к рыночной турбулентности, вызванной политическими заявлениями и геополитическим кризисом.
Ситуацию обострило перекрытие Ираном Ормузского пролива — ключевой артерии для мировой нефтяной торговли. Это взвинтило цены на нефть выше отметки в 110 долларов за баррель. Однако позже Трамп объявил о двухнедельном перемирии, что обрушило котировки Brent ниже 95 долларов и вызвало резкий рост акций и облигаций. «Я управляю капиталом уже 40 лет и никогда еще не был так уверен в том, как все сложится», — признался один из управляющих макрохедж-фондом.
Согласно данным источников, знакомых с результатами, крупнейшие игроки отрасли показали в марте отрицательную динамику. Флагманские фонды Citadel Кена Гриффина потеряли 1,9%, Millennium Management Иззи Энгландера — 1,2%, а одноименная компания Дмитрия Балясного — 4,3%.
Наибольший удар пришелся на макрохедж-фонды, которые специализируются на торговле облигациями и валютами, прогнозируя глобальные экономические тренды. Перед началом конфликта рынки ожидали смягчения монетарной политики, но затем стремительно переключились на пессимистичный инфляционный сценарий, заложив в цены несколько будущих повышений ставок. Это привело к значительным убыткам по «крутым» сделкам — ставкам на большую доходность краткосрочных облигаций по сравнению с долгосрочными.
«В самом начале особенно сильно пострадали ставки, и именно на этом сегменте была сосредоточена большая часть убытков, — рассказал сотрудник крупного мультиуправляющего хедж-фонда. — Это просто ужасно».
Даже золото, традиционно считающееся защитным активом во времена нестабильности, не смягчило потерь. Макрофонд лондонской Caxton к 20 марта снизился на 15%. Фонд фиксированного дохода GFI от Citadel потерял за месяц 8,2%. Мультиуправляемый хедж-фонд ExodusPoint, делающий ставки на макротренды и облигации, упал на 4,5%, а мастер-фонд Brevan Howard — на 6,6%. Представители Citadel, Millennium, Balyasny, ExodusPoint и Brevan отказались от комментариев. В Caxton не ответили на запрос.
Президент HFR Кеннет Хайнц пояснил, что многие крупные фонды даже заработали на росте цен на нефть. Однако эти прибыли не смогли перекрыть масштабные потери по другим направлениям, особенно по облигационным позициям. «Длинных позиций по нефти было недостаточно, чтобы компенсировать быструю переоценку «голубиного» сценария процентных ставок и позитивного сценария роста, которые участники рынка закладывали в 2026 год», — сказал он.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
