Как отмечает Bloomberg, в прошлом году на доллар приходилось 56% официальных валютных резервов, тогда как десять лет назад этот показатель составлял 64%. Хотя это снижение часто приводят как свидетельство масштабной дедолларизации, исследователи ФРС заявили, что их анализ показал: в течение двух отдельных периодов с 2015 года примерно одинаковое число стран увеличивало и сокращало свои долларовые активы.
«Существует мало свидетельств широкомасштабной диверсификации официальных резервов в сторону отказа от доллара», — написали Линда С. Голдберг и Снеха Партасарати в опубликованном на прошлой неделе блоге. — «Агрегированные статистические данные могут создавать вводящее в заблуждение впечатление о широких тенденциях, хотя на самом деле они отражают действия нескольких крупных игроков».
Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, на которое ссылается статья Bloomberg, на Китай и Россию пришлось основное перераспределение резервов из доллара в период с 2015 по 2019 год. В период 2019—2023 годов значительная часть снижения была связана с Китаем, Россией, Мексикой и Марокко, уточняется в материале.
Исследователи отметили, что изменения в других странах в основном объяснялись специфическими потребностями, включая доступ к долларовой ликвидности, управление обменным курсом и страхование от шоков финансирования.
«Эти факторы по-прежнему сохраняют свою силу», — добавили они. — «Изменения в структуре резервов отражают действия постоянно меняющейся группы стран, которые реагируют на специфические потребности в управлении резервами, а не систематически избегают доллара».
Данные МВФ показали в январе, что доля долларов в резервах иностранных центральных банков опустилась до минимума с 1995 года. Однако снижение было связано с падением курса доллара, а не с сокращением объёма долларовых активов.
В то же время, как напоминает Bloomberg, отдельное исследование, опубликованное в июне, показало, что большинство центральных банков мира планируют в долгосрочной перспективе сократить свою зависимость от американской валюты.
