Каждый девятый сигнал из Telegram-каналов двигает рынок — в 11% случаев такие рекомендации влияют на цены акций, показало исследование экспертов МГУ, которое изучили «Известия». Механика проста: популярный канал пишет «пора покупать» — подписчики скупают бумаги, и котировки растут. На такие советы ориентируются более 60% частных инвесторов, чем пользуются недобросовестные блогеры и авторы: сначала они сами входят в актив, затем разгоняют спрос и продают дороже. В апреле ФСБ за системное манипулирование рынком возбудила дела против владельцев таких каналов. В ЦБ заверили, что эта работа продолжится. Как распознать подобные схемы и что изменит усиление контроля — в материале «Известий».
Как мессенджеры влияют на фондовый рынок
ФСБ задержала трех владельцев инвестиционных Telegram-каналов, заподозрив их в манипуляциях акциями российских компаний. По версии силовиков, в 2023–2024 годах они использовали стратегию Pump&Dump — искусственно разгоняли цену бумаг, а затем продавали их на пике. Операции сопровождались публикациями с призывами покупать или продавать активы, что существенно меняло котировки.
Речь идет о каналах «РынкиДеньгиВласть|РДВ», «Волк с Мосбиржи» и «Сигналы РЦБ». По данным Следственного комитета, фигуранты совершили более 55 тыс. незаконных сделок с акциями и депозитарными расписками 19 крупных компаний на Мосбирже. В ФСБ добавили, что они получили доход «в особо крупном размере», однако сумму не раскрыли. По закону таковым считается ущерб от 15 млн рублей. «Известия» направили запрос в службу.
Воздействие подобных сигналов на рынок подтверждается и исследованиями. В 11% случаев публикации в Telegram могли влиять на доходность акций — к такому выводу пришли эксперты экономического факультета МГУ Федор Бобровник, Ольга Виноградова и Ашот Мирзоян. Их исследование опубликовано в «Вестнике Института экономики РАН». Речь идет о ситуациях, когда до публикации не наблюдается аномальной доходности, но она возникает сразу после выхода сигнала.
Анализ проводился по акциям семи крупных компаний, включая «Алросу», «Яндекс», «Самолет», «Сбербанк», Ozon, «Лукойл» и «Роснефть» (редакция запросила у них комментарии). Для этого авторы изучили сигналы из пяти Telegram-каналов с аудиторией от 50-–100 тыс. человек, в частности, «Аналитика от Чехова», ProfitGate и «РынкиДеньгиВласть|РДВ», «Биржевик | Акции», «Евгений Черных и 248».
Так, в ряде случаев по акциям «Самолета», Ozon и «Лукойла» после рекомендаций покупать фиксировалась положительная избыточная доходность. В то же время призывы продавать по «Алросе», «Яндексу», Ozon и «Лукойлу» сопровождались снижением котировок.
Авторы исследования подчеркивают: в 2025 году доля частных инвесторов в обороте акций на Мосбирже достигла 71%. Хотя отдельные игроки обладают небольшими капиталами, их массовые и скоординированные действия способны влиять на рынок. Это ставит вопрос о границе между коллективным поведением и манипуляцией.
В начале апреля директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин сообщил, что регулятор проверяет блогеров на предмет подобных нарушений. Он указал на «вопиющие случаи», когда автор канала сначала покупает актив, затем публикует прогноз о его росте, после чего продает бумаги на фоне повышения цены.
ЦБ отмечает рост недобросовестной активности со стороны финансовых блогеров, сказали «Известиям» в пресс-службе регулятора. Всё чаще распространяется ложная информация и призывы к сделкам с ценными бумагами. Такие авторы могут использовать действия подписчиков для собственной выгоды, при этом их рекомендации не всегда соответствуют реальности, но влияют на поведение инвесторов, отметили в Банке России.
Там подчеркнули, что регулятор постоянно отслеживает биржевые торги и применяет системы для выявления подозрительных операций, в том числе связанных с Telegram-каналами. В ЦБ добавили: нарушители должны понимать неизбежность наказания. Банк России продолжит выявлять случаи манипулирования рынком, заверили там.
Подобные истории уже фиксировались ранее. В 2024-м ЦБ выявил схему манипулирования рынком, организованную автором канала «Fibo Trade» Борисом Смирновым. По данным регулятора, он искусственно завышал цены низколиквидных акций и публиковал вводящую в заблуждение информацию о сделках. В результате его привлекли к административной ответственности.
Еще раньше ЦБ выявил манипуляции с акциями «Саратовэнерго» через Telegram. В 2018–2021 годах в чате «PInvest Group» публиковались инструкции для инвесторов — какие бумаги покупать, когда и по какой цене продавать. Это фактически координировало их действия на рынке, напомнила доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Мягкова.
Кто доверяет сигналам от блогеров
Большинство частных инвесторов в России ориентируются на сигналы из соцсетей. По данным ЦБ со ссылкой на опрос НАФИ за 2025 год, 37% принимают решения на основе информации из Telegram-каналов, еще 29% — по рекомендациям блогеров из того же мессенджера, напомнила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
При этом меньше трети оценивают свою финансовую грамотность как высокую, поэтому таким советам чаще доверяют неквалифицированные инвесторы, отметила она. Как итог, результат для них оказывается слабым: либо убытки, либо доход ниже альтернатив — например, по вкладам или дивидендным бумагам, добавила эксперт.
Недобросовестные авторы могут манипулировать рынком: сначала скупать бумаги, затем публиковать позитивный сигнал и продавать на пике, отметила Юлия Мягкова из РЭУ. Массовые сигналы могут вызывать краткосрочные скачки цен, особенно в менее ликвидных акциях.
При этом ограничения работы Telegram, которые начались в феврале 2026-го, могут сократить аудиторию таких каналов, так как часть пользователей потеряет доступ, добавила Наталья Мильчакова. Это снизит влияние недобросовестных блогеров, но одновременно ударит и по честным авторам. В результате аудитория и сигналы могут перейти в другие мессенджеры, но блогерам придется заново выстраивать продвижение.
Как распознать манипуляцию в сигналах
Применение сигналов из Telegram-каналов имеет как преимущества, так и риски, отметила Юлия Мягкова. К плюсам можно отнести быстрый доступ к инвестиционным идеям и экономию времени. Некоторые авторы сопровождают рекомендации аналитикой, что помогает новичкам лучше разобраться в рынке. Кроме того, формируется эффект сообщества: люди обсуждают идеи и чувствуют уверенность, видя, что другие действуют так же.
Однако минусов больше, продолжила эксперт. Среди них — схемы Pump&Dump, ложные сигналы и рекомендации без глубокого анализа компаний, их финансовых показателей и рыночной ситуации. По словам Юлии Мягковой, поведенческие факторы усиливают риски: инвесторы часто следуют за толпой, поддаются панике или страху упустить выгоду, что приводит к импульсивным решениям.
Отдельная проблема — неликвидные акции. На них проще всего манипулировать инвесторами, так как даже небольшие объемы способны существенно сдвинуть цену, отметил заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Если блогеры активно продвигают бумаги второго эшелона и обещают высокую доходность, к таким сигналам стоит относиться с особой осторожностью, добавил он.
Точных признаков искусственного разгона нет, но есть тревожные сигналы. В частности, это прямые рекомендации покупать акции конкретного эмитента, особенно с низкой ликвидностью, предупредил Дмитрий Леснов. При этом важно учитывать, что давать такие советы вправе только лицензированные инвестиционные консультанты.
Манипулятивные сигналы часто подаются в эмоциональной форме, с обещаниями быстрой прибыли и без упоминания рисков. Нередко они публикуются синхронно в нескольких каналах и требуют немедленных действий, без времени на анализ, добавила Юлия Мягкова. В отличие от этого, профессиональные аналитики обычно дают несколько сценариев развития — позитивный, базовый и негативный — и обязательно раскрывают риски, отметил финансовый советник Алексей Родин.
Эксперты ожидают усиления контроля за инвестиционными Telegram-каналами. Это может привести к блокировке недобросовестных ресурсов и ужесточению требований к раскрытию информации, считает Юлия Мягкова. При этом ответственность должна распространяться не только на авторов контента, но и на компании, которые не обеспечивают прозрачность данных, уверен заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Президентской академии Александр Абрамов. По его словам, повышение открытости рынка — ключевой способ снизить влияние некачественных рекомендаций.
