Российский рынок
На прошлой неделе на российском рынке наблюдалась положительная динамика: доходности ОФЗ снизились на ~10−50 б.п. Минфин провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26247 (с фиксированным купоном и погашением в 2039 году) в объеме 143,5 млрд руб. (по номиналу; 107,4 млрд руб. на основной сессии и 36,1 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,2% и выпуск ОФЗ-ПД 26225 (с фиксированным купоном и погашением в 2034 году) в объеме 52,5 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14%. По итогам недели индекс государственных облигаций (RGBITR) вырос на 1,7%, индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS) — на 0,5%.
Главным событием недели на локальном рынке станет заседание Банка России по монетарной политике 12 сентября, на котором ЦБ, вероятно, продолжит цикл снижения ключевой ставки. Также на неделе выйдут данные по инфляции в августе и оперативные результаты мониторинга предприятий. Кроме того, на российском рынке в фокусе внимания остаются недельная инфляция и аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растёт более сдержанно, темпы кредитования умеренные, а инфляция замедляется.
Мировые рынки
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась положительная динамика: доходность 2-летних гособлигаций США (UST) снизилась на 12 б.п. и составила 3,51%; 10-летних — на 14 б.п., до 4,09%. В США вышли августовские данные по индексам деловой активности (PMI): композитный индекс (от S&P) составил 54,6 пункта (в июле 55,1), в производственном секторе — 53 пункта (в июле 49,8), в секторе услуг — 54,5 пункта (в июле 55,7). Вышел отчёт по рынку труда за август, согласно которому безработица выросла до 4,3% (в июле 4,2%), рост зарплат сохранился на уровне 0,3% м/м, рост занятых в несельскохозяйственном секторе составил 22 тыс. (в июле 79 тыс.). В еврозоне были опубликованы предварительные данные по инфляции в августе: рост индекса потребительских цен (ИПЦ) вырос до 2,1% г/г (в июле 2% г/г), базового ИПЦ («очищен» от волатильных цен на питание и электроэнергию) сохранился на уровне 2,2% г/г. Также были представлены августовские данные по индексам деловой активности: композитный индекс (от S&P) составил 51 пункт (в июле 50,9), в производственном секторе — 50,7 пункта (в июле 49,8), в секторе услуг — 50,5 пункта (в июле 51).
На текущей неделе в США ожидаются данные по инфляции (ИПЦ) и индексу цен производителей (ИЦП) в августе. На неделе состоится заседание ЕЦБ по монетарной политике. В Китае будут представлены данные по ИПЦ и ИЦП в августе.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
