Российский рынок
Акции
Российский рынок акций на неделе бурно реагировал на геополитические новости, а инвесторы на фоне ожиданий встречи президентов России и США увеличивали риск портфелей, что привело к росту Индекса Мосбиржи в район 2900 пунктов. На счета продолжали поступать дивиденды, что также увеличило притоки на рынок акций. Поддержку рынку оказала и макростатистика: в конце июля — начале августе снижение цен усилилось, а за неделю цены уменьшились на 0,13%. В текущих условиях сохраняется высокая вероятность снижения ключевой ставки на 1−2 п.п. в сентябре. Долговой рынок также продолжил рост, а индекс RGBI впервые с февраля 2024 года превысил 120 пунктов. На предстоящей неделе инвесторы продолжат следить за переговорным процессом, а также финансовыми результатами компаний: Сбер, КЦ ИКС 5, Юнипро, ВК, ИнтерРАО.
Индекс Мосбиржи — 2895 бп.
Долларовый индекс РТС — 1148 бп.
Ключевые события
Капитализация OZON (OZON) позитивно отреагировала на финансовую отчетность за второй квартал. Компания нарастила выручку на 87%, валовую прибыль — на 269%, а также вышла в плюс по EBITDA и чистой прибыли. Чистый операционный денежный поток превысил 179 млрд руб. В сегменте e-commerce оборот (GMV) и количество заказов выросли на 51% и 61% соответственно.
Ламбумиз (LMBZ) поделилась финансовыми результатами за второй квартал 2025 года по РСБУ. Выручка компании выросла менее чем на 1% на фоне снижения цены на основную продукцию. Чистая прибыль потеряла более 21%. Мультипликатор долговой нагрузки ND/EBITDA сохранил позиции в отрицательной зоне и снизился до −0,99х.
Ростелеком (RTKM, RTKMP) поделился результатами по МСФО за второй квартал. Выручка компании выросла на 13% при росте OIBDA на 11%. Чистая прибыль потеряла 55% и составила 6 млрд руб. Уровень чистого долга превысил 700 млрд руб., а ND/OIBDA = 2,3x. Свободный денежный поток компании находится в отрицательной области.
ГМК Норникель (GMKN) днем ранее раскрыл полугодовой отчет по МСФО. Выручка ГМК выросла на 15%, а EBITDA на 12%. Свободный денежный поток составил $1,4 млрд, в том числе на фоне нормализации чистого оборотного капитала, а скорректированный FCF — $224 млн.
СД Яндекс (YDEX) предложил по итогам первого полугодия 2025 выплатить дивиденды в размере 80 рублей на акцию.
Облигации
Долговой рынок продолжает расти, а RGBI превышает 120 пунктов.
ОФЗ со сроком погашения 1 год дают доходность — 13,01%. На горизонте 10 лет доходности государственных облигаций находятся на уровне 13,96%. Ставки денежного рынка на горизонте трех месяцев составляют 17,25%.
На неделе Минфин разместил два классических выпуска. В ОФЗ 26225 с погашением в 2034 году было привлечено 3,65 млрд рублей, а доходность составила 14,05%. В ОФЗ 26248 с погашением в 2040 году было привлечено 85,37 млрд рублей, а доходность составила 14,42%.
Нефть
Brent под влиянием геополитики падает ниже $67 за баррель.
Основным фактором роста котировок остаются опасения относительно возможного негативного эффекта на поставки нефти из РФ из-за санкций, которые США грозятся ввести уже в ближайшее время. При этом сдерживающим фактором для цен опять выступали опасения относительно мирового спроса на энергоносители из-за ожиданий вступления в силу повышенных импортных пошлин для стран, не заключивших торговые соглашения с США.
Решение восьми стран ОПЕК+ об уровне ослабления добровольных ограничений по добыче в сентябре вышло в рамках ожиданий. Был утвержден еще один ускоренный шаг в 0,547 млн б/с, что завершило текущий раунд ослабления ранее наложенных ограничений в 2,2 млн б/с.
Позитивно влиять на цены может растущая тревожность относительно российских поставок в виду приближения дедлайна от Трампа. В то же время отметим, что рынок вряд ли готов к продолжению роста поставок ОПЕК+ после сентября и в текущую цену закладывает ожидание, что с октября ОПЕК+ поставит рост на паузу и не перейдет к ослаблению второго уровня добровольных ограничений.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
