Российский рынок
С начала недели индекс Мосбиржи снизился и находится на отметке 2734.07 (-0,1%). В начале недели наблюдался осторожный поступательный рост в преддверии мирных переговоров в ОАЭ 4-5 февраля. На максимумах недели индекс пробивал уровень сопротивления 2800 пунктов. Хотя изначально было заявлено, что появление каких-либо заявлений по итогам маловероятно, отсутствие новостей по поводу следующей встречи способствовало снижению бенчмарка. В целом, однако, геополитический фон, в частности ситуация с санкционным давлением, был на неделе относительно спокойным применительно к российскому рынку.
В котировках апрельских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures наблюдалась высокая волатильность на фоне обострения в отношениях США и Ирана. Рубль при этом оставался крепким.
Котировки акций ЛУКОЙЛа ниже, чем после дивидендного гэпа. В конце января в компании сообщили о заключении соглашения с американской инвестиционной компанией Carlyle о продаже LUKOIL International GmbH, однако возможность сделки зависит от получения регуляторных согласований.
Инфляционная ситуация развивается в рамках ожиданий, однако рост цен остается устойчивым, что говорит в пользу паузы в снижении ключевой ставки.
На этом фоне в четверг ухудшению настроений инвесторов способствовали сообщения о том, что девелопер «Самолет» обратился за помощью к государству с целью оптимизации финансирования группы. 5 февраля стало известно, что рейтинговое агентство АКРА присвоило статус «под наблюдением» кредитным рейтингам ГК «Самолет» и выпусков его облигаций А-(RU) со стабильным прогнозом. «Индекс Мосбиржи недвижимости» снизился с четверга на 4%.
Корпоративный фон на неделе был смешанным. Стало известно, что менеджмент «Сбербанка» будет рекомендовать направить на выплату дивидендов за 2025 год 50% прибыли. В ряде компаний опубликовали операционные и финансовые результаты за четвертый квартал. О росте выручки в четвертом квартале на 11% до 156,75 млрд руб. до межсегментных элиминаций сообщили в «Русагро». МКПАО «МД Медикал Груп» отчиталась о росте выручки в четвертом квартале на 38,5% до 12,6 млрд руб. Выручка производителя морепродуктов «Инарктика» снизилась на 22% до 24,6 млрд рублей.
Главное событие следующей недели – заседание СД Банка России по ключевой ставке. Мы ожидаем паузы в снижении на фоне высокой инфляции. Заседание будет «опорным»: регулятор представит среднесрочный прогноз основных макроэкономических показателей на 2026 год.
На следующей неделе продолжится публикация корпоративных отчетностей. 9 февраля операционные результаты за 4 кв. и 12 мес. 2025 года опубликует Группа «Лента». 10 февраля операционные результаты за 2025 год опубликует «Европлан», «Сбербанк» представит финансовые результаты по РСБУ за январь 2026 года. 11 февраля операционные результаты за январь представит «Аэрофлот».
Среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи, негативную динамику за неделю показывают акции: Самолет (-10,57), Эн+ (-4,59%), Юнипро (-3,83%),
Лидеры роста к концу недели: Южуралзолота (+14,01%), ВТБ (+6,69%), РусГидро (+5,27%).
Динамика за неделю
Индекс Мосбиржи (IMOEX) – 2734,07 пункта (-1,7%);
Индекс РТС – 1117,55 пункта (-3,5%).
Облигации
Индекс государственных облигаций (RGBI) находится на отметке 116,22 пункта (-0,5% за неделю). С начала года индекс снизился на фоне переоценки активов, связанной с вероятностью паузы в снижении ставки.
На вчерашнем аукционе Минфин России разместил выпуск ОФЗ на общую сумму 54,69 млрд рублей по номиналу.
Предлагались ОФЗ-ПД выпуска № 26253RMFS с датой погашения 6 октября 2038 года. Бумаг было продано на общую сумму 22,332 млрд рублей. Выручка от аукциона — 21,187 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 91,0998% от номинала, что соответствует доходности 15,08% годовых.
Аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26251RMFS с датой погашения 28 августа 2030 года был признан несостоявшимся (впервые с мая 2025 года) без объяснения причин.
Всего в 2026 году Минфин планирует разместить ОФЗ в объеме 6,5 трлн руб. (по номиналу), в том числе 1,2 трлн руб. в первом квартале.
В 2025 году изначально планировалось привлечь ₽4,781 трлн, но осенью плановый объем по размещению ОФЗ был повышен на ₽2,2 трлн до отметки ₽6,981 трлн. С учетом размещения в юанях рекордный план по привлечению был выполнен на 99,5%.
Нефть
Мартовский фьючерс на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures находится на отметке $67,25 за барр.
В долгосрочном периоде стоимость нефти остается под давлением из-за большого навеса предложения. Согласно январскому прогнозу МЭА, в 2026 году профицит предложения составит около 3,7 млн б/с.
На февральской встрече восемь стран ОПЕК+ в очередной раз подтвердили паузу в наращивании квот на первый квартал 2026 года, опасаясь вероятного давления на цены в период сезонно низкого спроса. Следующее заседание ОПЕК+ пройдет 1 марта.
Цены на нефть марки Brent остаются под давлением и могут удерживаться в течение года в диапазоне $65-75/барр. В базовом сценарии не ожидается кризисов в мировой экономике и резкого снижения спроса. Росту цен могут способствовать геополитика, а также продление паузы в наращивании поставок ОПЕК+.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
