Российский рынок.
На локальном рынке наблюдалась положительная динамика: доходности краткосрочных и среднесрочных ОФЗ снизились на ~20−50 б.п., долгосрочных ОФЗ — на ~0−15 б.п. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26246 (с фиксированным купоном и погашением в 2036 году) был размещен в объеме 185,7 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14,36% и выпуск ОФЗ-ПД 26228 (с фиксированным купоном и погашением в 2030 году) в объеме 30,1 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 13,65%. По итогам недели индекс рублевых облигаций вырос на 0,6%, индекс корпоративных облигаций — на 0,2%.
На локальном рынке Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки, которое может дать больше информации о траектории монетарной политики. Также, будет опубликован доклад «Обзор финансовых рынков». Кроме того, остаются в фокусе внимания инфляция и аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растет более умеренно, темпы кредитования и инфляции замедляются, и считаем целесообразным и далее увеличивать срочность портфелей.
Мировые рынки.
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась позитивная динамика: доходности 2-летних гособлигаций США (UST) снизились на 22 б.п. и составили 3,70%; 10-летних — снизились на 17 б.п., до 4,22%. Главным событием недели на глобальных рынках стало заседание ФРС США по монетарной политике, на котором ставка была сохранена на уровне 4,25−4,50%. Вышла июньская статистика по индексу расходов на личное потребление (индекс PCE, его таргетирует ФРС при проведении монетарной политики), изменение которого в июне составило 2,6% г/г (в мае 2,3% г/г), и по индексу деловой активности (PMI) в производственном секторе — 49,8 пункта (в июне 52,9). Вышел отчет по рынку труда за июль, согласно которому безработица ускорилась до 4,2% (в июне 4,1%), рост зарплат вырос до 0,3% м/м (в июне 0,2% м/м), рост занятых в несельскохозяйственном секторе составил 73 тыс. (в июне 147 тыс.). В еврозоне вышли предварительные июльские данные по инфляции: рост индекса потребительских цен (ИПЦ) сохранился на уровне 2,0% г/г, базового ИПЦ («очищен» от волатильных цен на питание и электроэнергию) сохранился на уровне 2,3% г/г. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе в июле составил 49,8 пункта (в июне 49,5). В Китае вышли июльские данные по индексам деловой активности: композитный индекс составил 50,2 пункта (в июне 50,7), в производственном секторе — 49,3 пункта (в июне 49,7), в непроизводственном секторе — 50,1 пункта (в июне 50,5).
На текущей неделе в США ожидается июльская статистика по индексам деловой активности. В еврозоне будет опубликована июньская статистика по индексу цен производителей (ИЦП) и по розничным продажам, июльская статистика по индексам деловой активности. В Китае представят июльские данные по ИПЦ.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
