Российский рынок.
Рынок акций открылся в понедельник снижением, однако по состоянию на 12:30 мск 29 сентября индекс Мосбиржи вырос на 0,68% до 2740,28 пункта по отношению к окончанию воскресных торгов.
За неделю с 22 по 26 сентября индекс показал умеренно негативную динамику, завершив пятничную вечернюю сессию на уровне 2725,45 пунктов. По итогам выходных дней индекс продемонстрировал околонулевую динамику, завершив воскресные торги на отметке 2721,83 пункта.
Рынок акций потерял весь рост, достигнутый с начала августа на ожиданиях встречи президентов России и США. Такая динамика рынка акций определяется пересмотром ожиданий участников рынка по поводу перспектив мирного урегулирования украинского конфликта до конца года и более быстрого снижения ключевой ставки.
Как и на прошлой неделе, актуальными факторами давления на рынок акций остаются проект бюджета и санкции ЕС.
Сдерживающим фактором для рынка стали опасения по поводу проинфляционного эффекта от повышения стандартной ставки НДС на 2 п.п. (с 20% до 22%), предполагаемого проектом федерального бюджета на 2026 год и плановый период 2027—2028 годов, поскольку реализация такого риска может привести к замедлению снижения ключевой ставки.
Внешнеполитический фон также оказывает давление на рынок, поскольку инвесторы находятся в ожидании 19-ого пакета ограничительных мер со стороны ЕС. Первое обсуждение проекта санкций в Европарламенте состоялось 26 сентября.
Влияние российско-американских отношений на политический фон остается скорее нейтральным. В субботу Глава Мид России Сергей Лавров заявил на Генассамблее ООН, что договорился провести третий раунд консультаций этой осенью с американскими коллегами по поводу двусторонних отношений.
Не неделе состоится ряд корпоративных событий, связанных с дивидендной политикой компаний. На 29 сентября намечено собрание акционеров Газпром Нефти. В повестке — вопрос утверждения дивидендов за первое полугодие. Также на неделе ожидаются собрания акционеров по дивидендам «Полюса», «Евротранса» и «Займера».
В понедельник закрывается реестр по дивидендам «Яндекса» (YDEX), ММЦБ (GEMA) и НПО Наука (NAUK).
На неделе (3 октября) состоится публикация краткосрочных экономических показателей, в частности темпов роста ВВП за август, уровня безработицы, а также индексов промышленного производства. 30 сентября ЦБ опубликует показатели рынка жилищного (ипотечного жилищного) кредитования, а также данные и аналитику по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и внешнему долгу.
Долговой рынок.
На российском рынке наблюдалась негативная динамика: доходности краткосрочных и среднесрочных ОФЗ выросли в пределах 25 б.п., долгосрочных ОФЗ — на ~25−50 б.п. Минфин провёл два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26245 (с фиксированным купоном и погашением в 2035 году) в объёме 64,6 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,84% и выпуск ОФЗ-ПД 26238 (с фиксированным купоном и погашением в 2041 году) в объёме 20,1 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,24%. По итогам недели индекс государственных облигаций (RGBITR) снизился на 0,9%, индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS) — на 0,6%.
Из основных событий на рынке — Росстат опубликует доклад о социально-экономическом положении России за август. Кроме того, на российском рынке в фокусе внимания остаются недельная инфляция и аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние рынка труда, повышенные инфляционные ожидания, некоторое оживление кредитования и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растёт более сдержанно, а инфляция находится вблизи цели ЦБ. Вместе с тем на фоне сохранения инфляционных факторов смягчение ДКП может быть несколько медленнее, чем ожидалось ранее.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
