Российский рынок
Телефонный разговор президентов Владимира Путина и Дональда Трампа, состоявшийся на прошлой неделе в четверг, способствовал оптимизму по поводу урегулирования украинского кризиса. Рынок акций перешел к росту, который продолжался до субботы. На максимуме в субботу индекс Мосбиржи достиг 3018,59.
После этого рынок находился в боковом тренде, а со вторника текущей недели индекс Мосбиржи начал снижаться из-за отсутствия позитивных геополитических новостей, в частности, подробностей по заявленной встрече президентов в Будапеште.
К утру четверга весь рост перечеркнули сообщения об отмене встречи, а также о санкциях со стороны США и ЕС.
Ограничения США против нефтяных компаний ЛУКОЙЛ и «Роснефть», а также их дочерних компаний были довольно неожиданными, поскольку с начала года Минфин не вводил новых санкций.
Санкции ЕС также направлены против российского энергетического сектора и включают ускорение отказа от российского СПГ и меры против более чем 100 танкеров, перевозящих российскую нефть, пяти российских банков и других организаций, якобы помогающих России обходить действующие ограничения.
На фоне санкций в ЛУКОЙЛе отменили заседание совета директоров по промежуточным дивидендам. По итогам основных торгов в четверг акции компании упали на 8,1%. Бумаги «Роснефти» подешевели на 5%.
На вечерней сессии в четверг поддержку рынку оказали заявления президента Путина о том, что встреча с президентом Трампом не отменена, а перенесена, а санкции почти не повлияют на экономику России.
На заседании в пятницу 24 октября Банк России принял решение снизить ставку на 50 базисных пунктов. В моменте рынок отреагировал резким ростом на 1,4% до отметки 2606,81 пункта, но затем снизился, и после просадки находится на уровне 2553,43 пункта. Реакция рынка длинных ОФЗ с фиксированным купоном на решение Банка России в первые полчаса после его оглашения была сдержанно-негативной. Рубль укрепился, реагируя, вероятно, на изменение прогноза ключевой ставки в 2026 году.
На следующей неделе финансовые и операционные результаты опубликует ряд компаний. Среди «голубых фишек» финансовую отчетность за 3 квартал и 9 мес. 2025 представят X5, «Сбер» и «Яндекс». На 29 октября намечено выступление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной в Совете Федерации, а 30 октября Госдума рассмотрит основные направления ДКП на 2026−2028 годы.
Индекс Мосбиржи — 2553,43 (-6,2%).
Долларовый индекс РТС — 989,78 (-6,5%).
Ключевые события недели
- Банк России понизил прогноз роста ВВП РФ в 2025 году до 0,5−1,0%.
- ЦБ РФ повысил прогноз по цене на нефть для налогообложения на 2025 год до $58 за барр.
- ЛУКОЙЛ перенес заседание совета директоров по рекомендации промежуточных дивидендов, которое должно было состояться 23 октября. О новой дате будет объявлено дополнительно.
- Цена на нефть марки по Brent снова превысила отметку в $65 за барр.
- «Циан» объявил о запуске автоматической конвертации АДР Cian в акции МКАО «ЦН».
- В «ДОМ.РФ» планируют привлечь через IPO 15−30 млрд руб., разместив 10% акций. Об этом гендиректор компании Виталий Мутко сказал на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным.
За неделю индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0,9% и находится на отметке 114,70 пункта.
Индекс государственных облигаций полной доходности RGBITR снизился на 0,7% до 707,54, индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 0,1% до 185,23 пункта.
К концу четверга наблюдалась нормализация кривой доходности ОФЗ. Доходности по бумагам со сроком погашения до 2 лет снизились на 4−104 б.п., по ОФЗ от 3 до 10 лет — выросли на 22−37 б.п. Доходности по десятилетним ОФЗ снова выше, чем по двухлетним. Эти тенденции говорят о том, что инвесторы не ожидали снижения ставки на ближайшем заседании.
О неуверенности в возможном снижении ставки среди инвесторов свидетельствовал и сдержанный спрос на последних аукционах Минфина.
На первом аукционе, проходившем 22 октября, была представлена 12-летняя ОФЗ-ПД 26250. Объем размещения составил 57,5 млрд руб. при спросе 79,2 млрд руб. Доходность отсечения составила 15,12% годовых. Итоги аукциона можно признать слабыми, особенно на фоне аукциона недельной давности, когда Минфин смог привлечь рекордный объем — 258,7 млрд руб. по номинальной стоимости.
На втором аукционе была представлена дебютная восьмилетняя ОФЗ-ПД 26252 с погашением 12.10.2033. Результаты второго аукциона тоже нельзя признать успешными. Размещено 41,5 млрд руб. при спросе 69,0 млрд руб. Доходность — 15,12% годовых.
Нефть
С начала недели цена на нефть уже выросла на 8% и вновь превысила отметку $66 за барр. Причиной тому стала новая волна эскалация геополитической напряженности: кроме новостей о возможной договоренности США с Индией по поводу сокращения импорта российской нефти, в среду вечером в санкционный список США попали две крупнейшие нефтяные компании Роснефть и Лукойл. Кроме того, вопреки ожиданиям данные Минэнерго США показали снижение запасов нефти на 0,96 млр бар (ожидалось +1,2 млн бар).
При этом факторы ценового давления — избыток предложения и торговые войны по-прежнему будут играть первостепенную роль в формировании нефтяных цен на мировом рынке.
Мы ожидаем, что в следующем году цены на нефть марки Brent будут складываться в диапазоне $60−70. Наша средняя оценка по году — $65 за баррель, с ожиданием цен близко к нижней границе диапазона в период низкого сезонного спроса в первом квартале 2026 года.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
