Российский рынок
Индекс Мосбиржи находится на отметке 2773,21 пункта (+0,2%). На уходящей неделе поддержку рынку акций оказывали новости о российско-американских переговорах по поводу мирного урегулирования украинского конфликта и перспектив дальнейшего развития двусторонних отношений. Встречи на полях форума в Давосе, а затем и переговоры в Москве между президентом Путиным и переговорщиками США завершились анонсом трехсторонней встречи между делегациями России, Украины и США в ОАЭ, что стало положительным сигналом для рынка. Факт продолжения диалога способствовал дальнейшей консолидации индекса вблизи уровня 2700 пунктов (хотя часть участников, вероятно, поспешили зафиксировать прибыль в преддверии переговоров).
Динамика на рынке в течение недели была неоднородной. Средний объем торгов до четверга включительно составлял около половины среднедневного объема в декабре. На тонком (с точки зрения количества участников и новых притоков в капитал) рынке интерес к отдельным эмитентам способствовал резким движениям. По-видимому не обоснованный фундаментальными факторами скачок наблюдался в акциях «ЭсЭфАй» (SFIN), которые скорректировались по отношению к максимуму вторника на 19,8%.
Менеджмент компании опроверг предположения рынка об очередной продаже активов: страховой компании ВСК и «М.Видео-Эльдорадо». Среди других корпоративных событий – новость о приобретении «Сбером» доли в производителе микроэлектроники ГК «Элемент», которая привела к росту котировок акций компании с начала недели на 9,8%. В четверг представитель «РусГидро» сообщил, что в компании отказались от выплаты дивидендов в 2026 году из-за планируемых капитальных затрат. В пятницу акционеры РусГидро одобрили обратный сплит акций в соотношении 1000:1.
Акции золотодобытчиков на неделе поддержал рост цен на драгоценный металл. 22 января цена на золото превысила $4900 за унцию. Еще в прошлом году крупные международные банки пересматривали прогнозы по драгметаллу на следующий год в сторону $5000 за унцию. Согласно последнему прогнозу Goldman Sachs золото может вырасти до 5400 за унцию в четвертом квартале). Серебро подходит к отметке $100 за унцию. На этом фоне акции «Полюса» и ЮГК прибавили за неделю около 5%.
«Сбер» отчитался о прибыли 1,69 трлн за 2025 год по РСБУ, поставив рекорд по показателю третий год подряд.
Несмотря на рост геополитической премии в нефти на мировом рынке, российский нефтяной сектор остается под давлением из-за санкций и, как следствие, высокого дисконта на российскую нефть в размере $27-28/бар. Акции ЛУКОЙЛа пока не перешли к восстановлению после недавней дивидендной отсечки.
Данные по недельной инфляции (13 по 19 января) не оказали существенного влияния на динамику рынка. Инфляция снизилась, но осталась высокой. Согласно недельным данным, с начала января уровень потребительских цен вырос на 1,72%.
На следующей неделе с 26 января по 1 февраля в фокусе остаются данные по недельной инфляции (показатель с 20 по 26 января), особенно учитывая то, что итоговая статистика за месяц будет опубликована только после заседания Банка России 13 февраля и не сможет повлиять на его решение. 1 февраля состоится заседание восьми стран ОПЕК+.
27 января дивидендная отсечка по акциям ВХЗ (VLHZ), последний день покупки под дивиденды – 26 января, размер выплаты – 20 руб. на акцию. Операционные результаты за 12 мес. представит «Мосгорломбард» (MGKL) – 26 января.
Среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи, негативную динамику за неделю показывают акции: ФСК-Россети (-5,18%), ЛУКОЙЛ (-1,92%), МКБ (-1,87%).
Лидеры роста к концу недели: Селигдар (+13,01%), РУСАЛ (+6,70%), Юнипро (+5,84%).
Динамика за неделю
Индекс Мосбиржи (IMOEX) – 2773,21 пункта (+1,4%);
Индекс РТС – 1148,92 пункта (+3,8%).
Облигации
За неделю ценовой индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) снизился на 0,3% и находится на отметке 116,73 пункта. С начала года на рынке ОФЗ наблюдается коррекция в связи с ростом вероятности паузы в снижении ставки на ближайшем заседании СД Банка России.
21 января Минфин провел аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26228 (дата погашения погашением 10 апреля 2030 году) и ОФЗ-ПД серии 26230 (дата погашения 16 марта 2039 года).
На первом аукционе (26228) при спросе 57 млрд руб. было реализовано бумаг на 15 млрд руб. по средневзвешенной доходности 14,64%.
На втором аукционе (26230) при спросе 75 млрд руб. было реализовано бумаг на 60 млрд руб. по средневзвешенной доходности 14,71% (с учетом дополнительного размещения).
14 января Минфин предложил на аукционах бумаги №26253RMFS (дата погашения 6 октября 2038 года) и №26225RMFS (дата погашения 10 мая 2034 года).
На первом аукционе (26253) при спросе 44,4 млрд руб. было реализовано бумаг на 13,5 млрд руб. по доходности 14,99%.
На втором аукционе (26225) при спросе 25,9 млрд руб. было реализовано облигаций на 13,7 млрд руб. по доходности 14,80%.
Аукционы прошли достаточно слабо, если учитывать, что суммарно Минфину нужно привлекать в районе 110 млрд руб. в неделю.
Всего в 2026 году Минфин планирует разместить ОФЗ в объеме 6,5 трлн руб. (по номиналу), в том числе 1,2 трлн руб. в первом квартале.
В 2025 году изначально планировалось привлечь ₽4,781 трлн, но осенью плановый объем по размещению ОФЗ был повышен на ₽2,2 трлн до отметки ₽6,981 трлн. С учетом размещения в юанях рекордный план по привлечению был выполнен на 99,5%.
Нефть
Стоимость мартовского фьючерса на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures поднялась выше $65,89 за барр (+2,7% за неделю). В числе причин – ослабление доллара, фоном которого стали трения в отношениях США-ЕС, а также риски эскалации напряженности на Ближнем Востоке.
В долгосрочном периоде стоимость нефти остается под давлением из-за большого навеса предложения. Согласно январскому прогнозу МЭА, в 2026 году профицит предложения составит около 3,7 млн б/с.
На январской встрече восемь стран ОПЕК+ в очередной раз подтвердили паузу в наращивании квот на весь первый квартал 2026 года, опасаясь вероятного давления на цены в период сезонно низкого спроса.
Цены на нефть марки Brent остаются под давлением и могут удерживаться в течение года диапазоне $60-65/барр. Росту цен может способствовать геополитика (перебои в иранских поставках, усиление санкционного давления на Россию), а также продление паузы в наращивании поставок ОПЕК+.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
