Российский рынок.
На российском рынке наблюдалась преимущественно положительная динамика: доходности краткосрочных ОФЗ выросли на ~0−20 б.п., среднесрочных и долгосрочных ОФЗ — снизились на ~20−40 б.п. Минфин провел два аукциона ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26247 (с фиксированным купоном и погашением в 2039 году) был размещен в объеме 56,1 млрд руб. (по номиналу; 52,0 млрд руб. на основной сессии и 4,1 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,10% и выпуск ОФЗ-ПД26249 (с фиксированным купоном и погашением в 2032 году) с объеме 11,1 млрд руб. (8,7 млрд руб. на основной сессии и 2,4 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 13,69%. ИПЦ в июле составил 0,57% м/м или 8,8% г/г (в июне 9,4% г/г). По итогам недели, индекс государственных облигаций (RGBITR) вырос на 1,4%, индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS) — на 0,6%.
На текущей неделе ЦБ РФ представит свои оценки июльской инфляции, а также будут опубликованы данные по инфляционным ожиданиям населения и мониторинг предприятий. Кроме этого, на российском рынке остаются в фокусе внимания недельная инфляция и аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Несмотря на сохранение проинфляционных факторов (бюджетная политика, состояние экономики и рынка труда, повышенные инфляционные ожидания и др.), мы ожидаем, что цикл снижения ставки продолжится, поскольку экономика растет более умеренно, темпы кредитования и инфляции замедляются, и считаем целесообразным и далее увеличивать срочность портфелей.
Мировые рынки.
На прошлой неделе на мировых рынках наблюдалась нейтральная динамика: доходность 2-летних гособлигаций США (UST) не изменилась и составила 3,76%; 10-летних — выросла на 5 б.п., до 4,33%. В США вышла июльская статистика по инфляции: рост индекса потребительских цен (ИПЦ) сохранился на уровне 2,7% г/г, базового ИПЦ («очищен» от волатильных цен на питание и электроэнергию) вырос с 2,9% г/г в июне до 3,1% г/г в июле. Индекс цен производителей (ИЦП) составил 0,9% м/м в июле (в июне 0,0% м/м). Вышли июльские данные по промышленному производству, снижение индекса которого составило 0,1% м/м (в июне рост 0,3% м/м), и по розничным продажам, индекс которых вырос на 0,5% м/м (в июне 0,6% м/м). В еврозоне также были опубликованы июньские данные по промышленному производству, снижение индекса которого составило 1,3% м/м (в мае рост 1,7% м/м). В Китае вышла июльская статистика по объему промышленного производства, рост индекса которого составил 5,7% г/г (в июне 6,8% г/г), и по розничным продажам, рост индекса которых составил 3,7% г/г (в июне 4,8% г/г).
На текущей неделе в США и еврозоне ожидаются предварительные данные по индексу деловой активности в августе. Кроме этого, будет опубликован протокол июльского заседания ФРС, а также ожидается выступление главы ФРС на симпозиуме по монетарной политике в Джексон-Хоул. Помимо этого, в еврозоне будет опубликована июльская статистика по ИПЦ, а Китае пройдет заседание Народного банка по монетарной политике.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
