Российский рынок
Для рынка акций неделя оказалась довольно волатильной. По ее итогам индекс Мосбиржи вырос всего на 0,5% до 2869,46 пункта. На протяжении недели российский рынок оставался под влиянием событий на Ближнем Востоке. Скачок нефтяных цен выше уровня 100 долл./барр. в понедельник (в моменте до 119,5 долл./барр.) способствовал резкому росту акций российских нефтегазовых компаний. Ценовой всплеск был, по-видимому, связан с закрытием коротких позиций по фьючерсам и уже к вечеру понедельника стоимость нефти скорректировалась, а вслед за ней и российский рынок акций. К пятнице индекс Мосбиржи снова подрос на фоне роста стоимости нефти (цены колеблются вблизи отметки $100 за барр.).
Дополнительную поддержку акциям нефтегазового сектора оказало разрешение США на продажу российских нефти и нефтепродуктов, загруженных на суда к 12 марта.
Нарушение судоходства в Ормузском проливе оказалось позитивным фактором и для компаний ненефтяного экспорта, например, производителя удобрений «Фосагро». Также стало известно, что «Русал» ведет переговоры с японскими производителями автозапчастей, пытающимися снизить риски от блокировки Ормузского пролива.
Фактором поддержки для экспортеров выступает также сдержанное ослабление рубля, в частности, из-за прекращения продаж валюты в рамках бюджетного правила Банком России и на ожиданиях модификации бюджетного правила.
По словам представителя американской стороны, трехсторонние переговоры по мирному урегулированию на Украине могут пройти на следующей неделе.
В корпоративном секторе продолжился сезон отчетностей. По итогам 2025 года менеджмент «Ренессанс страхования» рекомендовал выплату финальных дивидендов в 5,9 руб. на акцию. «Делимобиль» отчитался о чистом убытке в 3,7 млрд руб.
Акционеры «Т-Технологий» на внеочередном общем собрании одобрили сплит акций в пропорции 1 к 10, что может способствовать большей доступности акций для розничных инвесторов и повышению их ликвидности. Совет директоров «Яндекса» рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 110 руб./акция. Акционеры «Диасофта» утвердили выплату дивидендов за III квартал 2025 финансового года в размере 102 руб. на акцию.
В пятницу в Совкомбанке отчитались о сокращении чистой прибыли по МСФО на 31%. В банке не озвучили планы по дивидендам за 2025 год.
На следующей неделе ожидается заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Наиболее вероятным представляется снижение КС на 50 б.п. до 15% на фоне замедления инфляции и экономического роста. Тем не менее, в последнее время внешний и внутренний контекст меняется достаточно быстро, поэтому баланс факторов ближе к заседанию может поменяться. В фокусе – события на Ближнем Востоке, которые могут привести к ускорению глобальной инфляции и планируемый пересмотр бюджетного правила. Ожидается, что изменение параметров бюджетного правила будет детально рассмотрено Банком России 20 марта.
Результаты по МСФО за второе полугодие и весь 2025 год представит «Полюс» (16 марта), за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года отчитаются «Т-технологии» и VK (19 марта). 20 марта финансовые итоги по МСФО представит ретейлер X5.
17 марта результаты по РСБУ за 2025 год представит «Европлан». В декабре инвестиционный холдинг «ЭсЭфАй» закрыл сделку по продаже «Европлана» «Альфа-Банку».
18 марта СД по дивидендам проведут «Т-Технологии», 20 марта – последний день покупки бумаг «Диасофта» для получения дивидендов (закрытие реестра 23 марта).
Облигации
Индекс государственных облигаций RGBI вырос за неделю на 2% до 119,86 пунктов на ожиданиях снижения ставки при возможном сокращении бюджетных расходов.
Минфин провел аукционы по размещению ОФЗ 26246 и 26218. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26246 на аукционе составила 14,85%, размещены бумаги на 78,08 млрд рублей. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26218 на аукционе составила 14,72%, размещены бумаги на 49,76 млрд рублей.
На прошлой неделе Минфин провел два размещения ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26253 (с фиксированным купоном и погашением в 2038 году) в объеме 74,0 млрд руб. (по номиналу; 27,2 млрд руб. на основной сессии и 46,8 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,75%; выпуск ОФЗ-ПД 26252 (с фиксированным купоном и погашением в 2033 году) в объеме 102,2 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,75%.
Всего в 2026 году Минфин планирует разместить ОФЗ в объеме 6,5 трлн руб. (по номиналу), в том числе 1,2 трлн руб. в первом квартале.
В 2025 году изначально планировалось привлечь ₽4,781 трлн, но осенью плановый объем по размещению ОФЗ был повышен на ₽2,2 трлн до отметки ₽6,981 трлн. С учетом размещения в юанях рекордный план по привлечению был выполнен на 99,5%.
Нефть
Стоимость майского фьючерса на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures находится на отметке $99,93 за барр.
На фоне неопределенности с блокировкой Ормузского пролива нефтяные цены демонстрируют высокую волатильность.
В понедельник котировки достигали в моменте отметки $119,5 за барр., что, вероятно, было вызвано шортсквизом в коротких позициях по фьючерсам.
В случае деэскалации и восстановления объемов экспорта во втором квартале цены могут вернуться к отметке за $70 барр., но пока ситуация остается неопределенной. Более того, блокировка пролива затягивается. СМИ сообщают, что Тегеран намерен продолжить использовать блокаду Ормузского пролива как «рычаг» для достижения военных целей.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
