Российский рынок
Индекс Мосбиржи за неделю продемонстрировал рост на 1,3% и находится на отметке 2746,35. Участники рынка позитивно оценивают факт продолжения мирных переговоров и более сдержанно реагируют на отдельные новости и информационные утечки, которых по мере продолжения переговоров будет, вероятно, все больше. На этом фоне импульс рынку придали данные о дальнейшем замедлении инфляции в начале декабря. Объем торгов в четверг вырос на 17% по сравнению с днем ранее. Аналитики начали рассматривать как возможный вариант снижение ставки уже не только на 0,5, но и до 1 п.п., но при условии сильной оперативной статистики по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса, а также индикатору бизнес-климата. Эти показатели и будут в фокусе инвесторов на следующей неделе в преддверии заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке 19 декабря. При стабильности геополитического фона решение регулятора по ставке во многом будет определять настроения инвесторов до конца года.
Несмотря на то, что существенные продвижения на переговорах могут способствовать росту рынку акций на 10−15%, геополитика по-прежнему остается главным фактором неопределенности.
Негативным фактором остается снижение нефтяных цен, но по влиянию на рынок оно не на первом плане: стоимость нефти снижается уже четыре месяца подряд на фоне прогнозируемого профицита предложения, и соответствующие ожидания уже давно учтены участниками рынка. Для перспектив акций ЛУКОЙЛа (на сегодняшний день наиболее весомая бумага в индексе МосБиржи (13,95%)) более важны новости о судьбе зарубежных активов. Как сообщают СМИ, в ЛУКОЙЛе, вероятно, поддержали схему сделки по продаже глобальных активов компании, которая предусматривает получение не денег, а депозитарных расписок за свои акции. Это означает, что нефтегигант сможет избежать заморозки средств на американских счетах.
Корпоративные события, намеченные на следующую неделю, касаются в основном дивидендной политики компаний. ВОСА об утверждении дивидендов за 9 месяцев проведут КЦ ИКС 5 (X5), ММЦБ. На следующей неделе ожидается дивидендная отсечка по акциям Ренессанс Страхования, НКХП, Пермэнергосбыта.
Среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи, негативную динамику по итогам недели показывают акции следующих эмитентов: МКБ (-1,82%), АЛРОСА (-1,77%), Московская биржа (-1,72%).
Большинство компаний торгуются в зеленой зоне. Лидеры роста к концу недели: Самолет (+2,13%), Полюс (+1,60%), Ростелеком (+1,59%), ПИК (+1,52%).
Динамика за неделю.
Индекс Мосбиржи (IMOEX) — 2746,35 пункта (+1,3%);
Индекс РТС — 1085,21 пункта (-3,3%).
Облигации
Ценовой индекс гособлигаций RGBI находится на отметке 118,96 пункта (+0,5%). Поддержку рынку ОФЗ оказывают ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Индекс государственных облигаций полной доходности RGBITR составляет 744,06 пункта (+0,7% за неделю), индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS находится на уровне 190,06 пункта (+0,1%).
С начала года Минфин привлек 6,60 трлн руб. или 95% пересмотренного годового плана. При этом до конца года остается еще два аукциона, намеченные на 17 и 24 декабря.
10 декабря Минфин провел два размещения ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД серии 26254 (с фиксированным купоном и погашением 3 октября 2040 года) в объеме 53,6 млрд руб. (40,4 млрд руб. на основной сессии и 13,2 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,66% и выпуск ОФЗ-ПД серии 26252 (с фиксированным купоном и погашением 12 октября 2033 года) в объеме 94 млрд руб. (74,6 млрд руб. на основной сессии и 19,4 млрд руб. на дополнительной) со средневзвешенной доходностью 14,8%. В результате было размещено ОФЗ на 147,6 млрд руб. по номиналу.
Нефть
Февральские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures торгуются на отметке $61,15 за барр. Снижение за неделю составило 4,1%.
Цены на нефть падают из-за большого навеса предложения. Согласно декабрьскому отчету Международного энергетического агентства (МЭА), профицит на мировом рынке нефти в 2026 году составит 3,8 млн барр. в сутки, оценки Минэнерго США более скромные и предрекают профицит в 2,3 млн бар/сутки.
Ранее восемь стран ОПЕК+ приняли решение повысить квоты на добычу в декабре — на 137 тыс. барр. в сутки, однако объявили о паузе в наращивании квот в первом квартале 2026 года, опасаясь вероятного давления на цены.
В следующем году цены на нефть марки Brent останутся под давлением, прогнозируем диапазон в $60−65/бар. Факторы возможного апсайда: усиление санкционного давления на РФ и Венесуэлу, продление паузы в наращивании поставок ОПЕК+.
