Российский рынок
За неделю Индекс Мосбиржи снизился до отметки 2727,79 (-1,2%). До среды индекс Мосбиржи постепенно приближался к уровню 2800 пунктов в попытке восстановления после двухнедельного падения, однако после новостей о перемирии между США, Израилем и Ираном, рынок акций столкнулся с коррекцией. Падение рынка в моменте было несильным, во многом потому, что после ралли в начале марта и последующей фиксации прибыли высокие цены на нефть слабо транслировались в динамику индекса Мосбиржи. Во многом это было связано с наличием существенных геополитических рисков и санкционным давлением, обусловливающим по-прежнему высокий FOB дисконт на российскую нефть из-за высоких ставок фрахта и прочих расходов, таких как страхование.
Несмотря на то, что реакция нефтяного рынка была сдержанной и цены на Brent остались на высоком уровне в районе $95-100 за барр. российский рынок перешел к снижению поскольку для нефтяных компаний появился существенный момент неопределенности относительно денежных потоков. Кроме того, в конце марта рубль перешел к укреплению на фоне заморозки бюджетного правила до 1 июля и повышенных нефтяных цен, что не играет на пользу экспортерам: не только нефтегазовым компаниям, но и другим бенефициарам эскалации на Ближнем Востоке, в частности Фосагро.
Давление на рынок акций оказывает также замедление экономики и обсуждения дальнейшего направления бюджетной политики. И, наконец, наблюдаемая пауза в процессе мирных переговоров по урегулированию украинского кризиса также не способствует оптимизму инвесторов, хотя Пасхальное перемирие можно считать сигналом к готовности сторон продолжать диалог.
На неделе активно торговались акции банков – Сбера и ВТБ. Сбербанк сообщил об увеличении чистой прибыли по РСБУ на 21,4% до 491 млрд руб. при рентабельности капитала в 23,6%. Относительно активные торги акциями ВТБ объясняются ожиданиями по поводу дивидендных выплат. Объем торгов в течение недели снижался.
За чем следить на следующей неделе
Советы директоров по дивидендам
Решение по вопросу о выплате дивидендов за 2025 год примут Советы Директоров ДОМ.РФ и Астра (13 апреля), СД Бурятзолото и Озон Фарма (15 апреля), ТМК (по обыкн. и прив.) – 16 апреля.
ГОСА по дивидендам
На ГОСА Яндекса будет обсуждаться вопрос о выплате дивидендов за 2025 год в размере 110 руб. за акцию (14 апреля).
Последний день покупки под дивиденды / закрытие реестра
На 13 апреля намечено закрытие реестра на получение дивидендов по акциям Новатэка в размере 47,23 руб. 17 апреля – последний день для покупки акций ЦМТ по дивиденды (закрытие реестра – 20 апреля).
Отчетность
Финансовые результаты по МСФО за 2025 год представят Озон Фарма (15 апреля) и Эталон (16 апреля), операционные результаты за первый квартал представит Henderson (16 апреля).
Облигации
Индекс гособлигаций RGBI находится на отметке 119,16 пункта, завершая неделю восстановлением после естественной коррекции на растущем рынке.
8 апреля Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД серии 26254 с погашением в 2040 году на 32,87 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14,86% годовых и ОФЗ-ПД серии 26235 с погашением в 2031 году на 57,97 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14,18% годовых.
25 марта Минфин провел два размещения ОФЗ: выпуск ОФЗ-ПД 26253 (с фиксированным купоном и погашением в 2038 году) в объеме 51,0 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,75%; выпуск ОФЗ-ПД 26249 (с фиксированным купоном и погашением в 2032 году) в объёме 165,3 млрд руб. (по номиналу) со средневзвешенной доходностью 14,52%.
Всего в 2026 году Минфин планировал разместить ОФЗ в объеме 6,5 трлн руб. (по номиналу), в том числе 1,2 трлн руб. в первом квартале. Квартальный план был превышен. Во втором квартале Минфин планирует привлечь через размещение ОФЗ ориентировочно 1,5 трлн руб.
В 2025 году изначально планировалось привлечь ₽4,781 трлн, но осенью плановый объем по размещению ОФЗ был повышен на ₽2,2 трлн до отметки ₽6,981 трлн. С учетом размещения в юанях рекордный план по привлечению был выполнен на 99,5%.
Нефть
Пока придерживаемся нашего базового прогноза по цене на нефть на текущий год в $79 Brent в который мы закладывали начало деэскалации уже с текущего месяца – что мы и видим в данный момент. В прогнозе повышенные уровни цен сохраняются на и на второй квартал ($95 за барр.), со снижением до сбалансированных уровней в $70-75 во втором полугодии. Вероятность снижения цен к до-конфликтным уровням в $60 считаем крайне низкой в связи с необходимостью восполнять запасы, использованные за время конфликта и вероятным желанием ключевых потребителей расширить свою «подушку безопасности» в свете возросшего восприятия риска в поставках, что создаст дополнительный спрос и сможет абсорбировать ожидавшийся в начале года избыток предложения.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
