Российский рынок
Акции
Индекс Мосбиржи начал неделю резким снижением до 2730 пунктов на фоне опасений новых санкций США. Заявления Дональда Трампа о сокращении сроков мирных переговоров между Россией и Украиной с 50 до 10−12 дней усилили волатильность. Угроза вторичных санкций США осталась главным риском. Индекс RGBI обновил максимумы с февраля 2024 года и к пятнице скорректировался до 119 пунктов. Рост был вызван ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ: глава регулятора Эльвира Набиуллина допустила варианты паузы или сокращения ставки на 100−200 б.п. до конца года. Ключевыми аутсайдерами недели стали акции ВТБ, Аэрофлота и НОВАТЭКа из-за геополитического давления и корпоративных новостей.
Индекс Мосбиржи — 2732 бп.
Долларовый индекс РТС — 1072 бп.
Ключевые события недели
Совет директоров «ВИ.ру» (VSEH) рекомендовал дивиденды в размере 1 рубля на акцию (dividend yield — 1.33%). Формально дивиденды предлагается распределить за первые 6 месяцев 2025 года. Однако фактически компания намерена распределить прибыль за деятельность 2024 года. Внеочередное общее собрание акционеров по вопросу дивидендов назначено на 1 сентября 2025 года. В качестве даты закрытия реестра для их получения совет директоров компании предложил установить 12.09.2025.
ПАО «ЭсЭфАй» (SFIN) опубликовал формы отчетности по РСБУ за январь — июль 2025 года. По итогам отчетного периода чистая прибыль холдинговой компании достигла 7 млрд руб. по сравнению с 18,1 млрд руб. годом ранее (результат прошлого года был обусловлен разовыми эффектами, в том числе поступлениями от IPO лизинговой компании «Европлан»).
Сбербанк (SBER) опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 года. Чистый процентный доход вырос на 18%, чистый комиссионный упал на 7%, чистая прибыль достигла 423 млрд руб. и выросла на 1%. ROE составляет 23%, а CoR — 1,7%. CoR вырос на 0.7 п.п.
Яндекс (YDEX) представил финансовые результаты за шесть месяцев 2025 года. Чистая прибыль составила 5,4 млрд рублей по сравнению с убытком 11,7 млрд рублей за аналогичный период годом ранее. 31 июля 2025 года совет директоров «Яндекса» планировал рассмотреть предложение менеджмента компании по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 рублей на акцию (dividend yield — 1.91%).
Ритейлер мужской одежды Henderson (HNFG) опубликовал ключевые операционные результаты за 6 месяцев 2025 г. Выручка HENDERSON за 6 месяцев 2025 года выросла к аналогичному периоду 2024 года на 17,2%. Рост к 6 месяцам 2023 года превысил 54,7%.
ПАО «Аэрофлот» (AFLT) опубликовало финансовые результаты за первое полугодие 2025 года по РСБУ. Выручка в первом полугодии 2025 года составила 350,2 млрд руб., увеличившись на 12,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль первого полугодия 2025 года составила 5,8 млрд руб., в том числе 4,1 млрд руб. во 2 квартале.
РусГидро (HYDR) представила отчет по РСБУ за I полугодие 2025. Выручка составила 139,69 млрд рублей и показала рост на 17,7%. На динамику выручки в отчетном периоде повлияли рост цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности, компенсировавших снижение выработки ГЭС ввиду низкой водности, а также начало реализации электроэнергии и мощности модернизированного по ДПМ ТГ № 1 Владивостокской ТЭЦ-2, говорится в сообщении «РусГидро».
Лизинговая компания «Европлан» (LEAS) опубликовала отчётность за первое полугодие 2025 года по РСБУ. Выручка ЛК Европлан увеличилась на 10.38% и составила 31.92 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 80.79% до 1.66 млрд руб.
«НОВАТЭК» (NVTK) опубликовал результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г. Выручка составила 804 млрд руб. и выросла на 7% г/г. Чистая прибыль компании сократилась на 34,2% и составила ₽227,29 млрд.
ВТБ (VTBR) представил финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО. Чистый процентный доход упал на 30%, чистый комиссионный вырос на 20,1%, чистая прибыль достигла 139,2 млрд руб. и понизилась на 10%.
Долговой рынок по итогам недели продолжает расти, RGBI находится на отметке 119 пунктов.
ОФЗ со сроком погашения 1 год дают доходность — 14,52%. На горизонте 10 лет доходности государственных облигаций находятся на уровне 14,07%. Ставки денежного рынка на горизонте трех месяцев составляют 17,56%.
На неделе Минфин разместил два классических выпуска. В ОФЗ 26246 с погашением в 2036 году было привлечено 185,667 млрд рублей, а доходность составила 14,36%. В ОФЗ 26228 с погашением в 2030 году было привлечено 30,118 млрд рублей, а доходность составила 13,65%.
Нефть
Brent пробила отметку в $70 и выросла на 4% за неделю по итогам незавершенного торгового дня в пятницу до $71,4/бар. Основным фактором роста были тревоги относительно возможного негативного эффекта на поставки нефти из РФ из-за санкций, которые США грозятся ввести уже в ближайшее время, после того как срок данный России на урегулирование конфликта с Украиной сократился с 50 до 10 дней. При этом сдерживающим фактором для цен опять выступали опасения относительно мирового спроса на энергоносители из-за ожиданий вступления в силу повышенных импортных пошлин для стран, не заключивших торговые соглашения с США.
Также рынок находится в ожидании решения восьми стран ОПЕК+ об уровне ослабления добровольных ограничений по добыче в сентябре, решение по которому будет принято в воскресение. По большей части рынок ждет еще один ускоренный шаг в 0,5+ млн б/с, что бы завершило текущий раунд ослабления ранее наложенных ограничений в 2,2 млн б/с.
Возможно определенное давление на цены в следующую неделю из-за вероятного решения альянса, однако существенной просадки не ждем, так как решение по большей части ожидаемо. Кроме того, в противоположную сторону цены будет двигать растущая тревожность относительно российских поставок с приближением дедлайна Трампа. В то же время отметим, что рынок вряд ли готов к продолжению роста поставок ОПЕК+ после сентября и в текущую цену явно закладывает ожидание, что с октября ОПЕК+ поставит рост на паузу и не перейдет к ослаблению второго уровня добровольных ограничений.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
