Глава ЕЦБ Кристин Лагард считает, что евро способен составить конкуренцию доллару, а непредсказуемые действия американских властей создали «глобальный евромомент». Но для реализации этого потенциала европейским политикам нужно провести необходимые реформы.
Лагард отметила, что евро может стать более привлекательным на мировой арене, если европейские политики создадут нужные условия и перейдут от обещаний к реальным шагам. Для этого, по ее словам, необходимо усилить экономическую стабильность, укрепить правовую и институциональную целостность, а также повысить геополитический вес региона.
За последние десять лет глобальная роль евро постепенно росла. Особенно заметный прогресс наблюдался в сфере выпуска международных долговых обязательств в евро. В прошлом году их объем превысил 1,1 триллиона долларов — это рекорд с момента появления валюты. Такой скачок стал возможен благодаря низким издержкам и марже.
Также вырос выпуск так называемых обратных янки-облигаций — долговых бумаг, которые американские компании выпускают в евро, а затем конвертируют в доллары. Этот показатель подскочил почти на 50%, что поддержало укрепление евро.
Однако доля евро в валютных резервах сократилась на 0,5 процентного пункта — до 20,2%. Это намного ниже доли доллара, которая составляет 57%. Такая динамика говорит о том, что управляющие резервами не спешат кардинально менять свои инвестиционные стратегии, даже на фоне высокой геополитической нестабильности.
Инвестиции также уходили в золото. Центральные банки и частные инвесторы скупали значительные объемы драгоценного металла. В прошлом году частные вложения в золото удвоились, достигнув 2200 тонн. Центральные банки приобрели 850 тонн — это меньше, чем годом ранее, но все равно заметно выше уровня, который был до начала СВО.
Поскольку золото входит в состав официальных резервов, его доля превысила доли евро и казначейских облигаций США. Однако значительная часть этого роста связана с повышением цен на металл, а не с новыми покупками.
Доля евро увеличилась на рынках во многих ключевых сегментах, хотя без серьезных сдвигов.
Особенно заметным стало падение евро в ходе ежедневных валютных торгов. Но это объясняется в основном ростом хеджирования долларом из-за высокой волатильности американской валюты, вызванной рядом политических заявлений, особенно по поводу тарифов.
Другие валюты тоже выиграли от этой ситуации. Например, доля китайского юаня, по данным ЕЦБ, составляет 9%.
Лагард подчеркнула: «Самоуспокоение недопустимо. Силы фрагментации становятся все более заметными».
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
