Руководитель направления по работе с драгоценными металлами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Дмитрий Смолин отмечает, что серебро — одновременно и драгоценный и, главное, промышленный металл. Его физические свойства (лучшая среди металлов электропроводность, отражательная способность, антимикробный эффект) делают его ключевым компонентом в электронике и электрике, солнечной энергетике, медтехнике, химии.
Солидарен с ним и другой специалист, главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин. Он напоминает, что серебро — отличный проводник, применяемый в печатных платах и переключателях, электромобилях, аккумуляторах и солнечных батареях. Его также задействуют в покрытиях для медицинских приборов. Ну и, конечно, как и золото, оно по-прежнему популярно в производстве ювелирных изделий и монет.
«Для ряда промышленных секторов, например, в производстве солнечных панелей, где серебряная паста — важнейший ингредиент, устойчиво высокие цены могут начать подрывать рентабельность и подстегнуть попытки заменить серебряные компоненты другими металлами», — прогнозирует Шульгин.
По данным Смолина, промышленный спрос составляет порядка 55−60% от общего потребления белого металла. «На мой взгляд, в большинстве конечных товаров доля серебра в себестоимости мала, поэтому прямой эффект на цены и потребления серебра в промышленности будет невелик за исключением солнечной генерации, где серебро — заметная статья затрат и при рекордных ценах производители активнее экономят металл и ускоряют переход к меди», — считает он.
Смолин отмечает, что ювелирный спрос составляет 18% от совокупного потребления, еще 22% приходится на инвестиционный спрос. «Я также не жду снижения в ювелирном спросе, а инвестиционный спрос даже может продолжить расти на фоне ожиданий инвесторов сохранения дефицита на рынке серебра и дальнейшего роста в золоте», — говорит он.
Шульгин уверен, что в целом промышленность «переварит» реализованное повышение стоимости серебра, переложив издержки на плечи потребителей. «Вес серебра в себестоимости продукции, например, в электронных приборах, не так уж и высок. Подорожание конечной продукции не будет галопирующим из-за нового уровня цен на серебряный драгоценный металл», — говорит он.
По мнению аналитика «Росгосстрах Жизнь», удорожание серебра также вряд ли приведет к снижению спроса на него со стороны ювелиров, поскольку золото тоже прибавляет в цене. Ключевым потребителем физического серебра для ювелирного использования является Индия, где на октябрь-ноябрь приходятся праздники, включая Дивали, которые считаются пиковым сезоном спроса на ювелирные изделия. Импорт серебра в Индию, несмотря на высокие цены, почти удвоился по сравнению с прошлым годом в преддверии праздников, поскольку ювелиры спешили пополнить запасы на фоне стремительно растущих цен.
«США — также крупнейший рынок физического серебра. И здесь высокие цены вряд ли остановят спрос, поскольку есть небезосновательные опасения, что Дональд Трамп может ввести пошлины на импорт серебра», — подводит итоги Шульгин.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
