В 2025 году котировки обоих металлов обновили исторические максимумы. В начале апреля 2026 года спотовая цена на золото поднялась на 1,2% — до 4750 долларов за унцию. Рост произошел на фоне слухов о возможном урегулировании американо-иранского конфликта. Серебро тоже прибавило в цене, хотя и не так заметно.
По итогам 2025 года золото выросло на 66%, а серебро — на 135%. Однако 2026 год начался с высокой волатильности. В конце января фьючерсы на серебро пережили рекордный обвал — самое сильное однодневное падение с 1980-х годов. Золото к тому моменту потеряло более 10% от январского пика.
Когда в феврале 2026 года начался конфликт между США и Ираном, статус золота как «тихой гавани» пошатнулся. Под вопросом оказались факторы, которые ранее толкали его вверх: возможное повышение процентных ставок, укрепление доллара и закрытие позиций трейдерами.
Росс Норман, генеральный директор Metals Daily, пояснил, что золото оказалось в зоне сильной перекупленности. Это заставило дилеров фиксировать прибыль, а рынок — уйти в консолидацию. Трейдеры избавлялись от самых доходных активов.
Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management, отметил, что золото может выручить в моменты рыночных потрясений. В марте 2026 года, когда акции падали, инвесторы с золотом в портфеле смогли отыграть часть потерь.
Цена золота колебалась вместе с нефтью и долларом. Доллар креп из-за дефицита энергоносителей и притока спекулятивного капитала. Золото тоже росло — за счет денег, уходящих в защитные активы.
Если бы США и Иран заключили мир, эти факторы ослабли бы, и драгоценные металлы могли подешеветь. Но на момент публикации интервью эксперты ждали возобновления роста.
Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis, назвал текущее падение цен на золото и серебро лишь временной консолидацией. Он подчеркнул, что драгоценные металлы показали сильную связь с акциями из-за страхов перед инфляцией и роста ставок.
По словам Гийселса, центробанки и правительства продолжат уходить от гособлигаций США в пользу золота. В условиях высокой инфляции нужны реальные активы, и драгоценные металлы здесь играют ключевую роль.
Пол Уильямс, управляющий директор Solomon Global, признал, что строить прогнозы во время конфликта сложно. Но он отметил: фундаментальные факторы, поддерживавшие серебро в 2025 году, никуда не делись.
Предложение физического серебра ограничено, а спрос со стороны «зеленых» технологий и искусственного интеллекта остается высоким. Это создает напряженный баланс. Уильямс ожидает, что в долгосрочной перспективе цены на серебро останутся под поддержкой.
Если конфликт удастся урегулировать, серебро выиграет от улучшения экономических настроений, роста промышленного спроса и аппетита инвесторов к риску. Если переговоры провалятся, главным защитным активом станет золото. Однако ограниченный физический рынок серебра может спровоцировать резкий скачок его стоимости.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
