Аналитик отметила, что пока доступны недельные данные Росстата актуальные на 12 мая, поэтому прогнозировать инфляцию на июнь можно с большой долей условности. Тем не менее, низкие значения инфляции в апреле (0,14% м/м, 5,58% г/г) и с начала мая (0,06%, 5,47% г/г, по оценке Минэкономразвития) пока выводят прогнозную траекторию годовой инфляции на конец июня ниже апрельской оценки Банка России (5,9% г/г).
Беленькая рассказала, что «идеальная», то есть соответствующая траектории 4% инфляция для июня, по оценке ЦБ, составляет 0,22% (м/м). Для июня в целом характерно сезонное замедление месячных темпов инфляции – так, в среднем с 2017 по 2025 гг. инфляция в июне составила 0,32% (м/м) против 0,41% (м/м) в среднем за май и 0,58% (м/м) в среднем за апрель. В частности, в июне часто уже начинается сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, что приводит к замедлению продовольственной инфляции.
«Однако особенность текущего года связано с тем, что удешевление плодоовощной продукции началось раньше (мы видим это уже в данных «Росстата» за апрель), поэтому сложно сказать, насколько эта тенденция будет заметна в июньских ценах», — обратила внимание она.
По данным эксперта, сохраняется дезинфляционное влияние крепкого курса рубля – прежде всего, это относится к импортируемой продукции, сырью, материалам, а также к услугам зарубежного туризма. В то же время аналитики «Финама» полагают, что уже с июня на валютный рынок будет влиять более существенный объем покупок валюты со стороны Минфина – это может остановить укрепление курса рубля.
В то же время инфляционные риски связаны с затягиванием военного конфликта на Ближнем Востоке и его влиянием на глобальную инфляцию, о чем напомнил советник председателя Банка России Тремасов. В случае эскалации конфликта США и Ирана и отсутствии прогресса в перспективах разблокирования Ормузского пролива цены на нефть могут вновь устремиться вверх. Это способствует ускорению инфляции в большинстве крупных экономик мира. К тому же перебои с поставками удобрений приводят к росту цен на продовольствие, в том числе и импортируемое в Россию. Ухудшаются условия логистики, растет ее стоимость.
«Из внутрироссийских проинфляционных рисков можно отметить атаки на российскую энергетическую инфраструктуру, жесткость рынка труда, а также риски повышенных расходов бюджета. Мы ожидаем, что в среднем инфляция в июне может составить 0,2-0,3% (м/м), 5,5-5,6% (г/г)», — подытожила Ольга Беленькая.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
