По мнению Александра Потавина, рубль постепенно сдает позиции: с майских минимумов, когда доллар стоил 70,70 рубля, пара USD/RUB уже поднялась на 11%.
Поддержать рубль в перспективе сентября может рост цен на нефть до $98 за баррель. Однако влияние нефтяного фактора проявляется не сразу: корреляция между курсом рубля и стоимостью нефти заметна только на длинном горизонте и с лагом в один-два месяца. Кроме того, значение имеет не только Brent, но и динамика Urals, которая в последние недели растет медленнее.
Сдерживать укрепление рубля могут покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Если высокие нефтяные цены сохранятся и средняя экспортная цена в июле превысит уровень отсечения, в августе покупки валюты в резервы, вероятно, продолжатся. Это может нивелировать рост предложения валюты на рынке.
Еще один фактор давления — поведение частного капитала. "За последний месяц с фондового рынка и банковских депозитов было выведено значительное количество наличных рублей. В непростой экономической ситуации в стране и роста геополитических рисков, часть этих денег могла оказаться на валютном рынке. Это создает повышенный внебиржевой спрос на доллары и евро, который тоже оказывает влияние на курс рубля", - отметил эксперт.
При этом ключевая ставка ЦБ пока не оказывает сильного влияния на валютный рынок. Реальная доходность рублевых активов остается высокой — около 9%, что поддерживает спрос на рубль.
По прогнозу аналитика, в августе доллар будет торговаться в диапазоне 78–81 рубль, евро — в районе 89–92 рублей, юань — в диапазоне 11,6–11,9 рубля. До конца года курс доллара может подняться в район 83–85 рублей. Многое будет зависеть от мировых цен на нефть и антироссийских санкций.
Что было с рублем с начала года
По официальному курсу ЦБ, с начала 2026 года рубль прошел несколько заметных фаз. В январе доллар находился в районе 76–79 рублей: 13 января курс составлял 78,7913 рубля, а к 30 января снизился до 76,0251 рубля. Самым слабым с начала года рубль был в марте: 20 марта официальный курс доллара достиг 84,8379 рубля. Затем началось укрепление российской валюты, которое продолжилось в апреле-мае. Самый крепкий курс рубля к доллару был зафиксирован 22 мая — 70,7902 рубля за доллар. Таким образом, от мартовского минимума до майского пика укрепления разница составила около 14 рублей на доллар.
После майских минимумов доллар снова начал постепенно дорожать. В конце мая курс оставался около 71 рубля, в июне поднялся к 77–78 рублям, а 23 июля официальный курс составлял уже 78,4756 рубля за доллар. То есть от самой крепкой точки 22 мая до конца июля доллар прибавил примерно 11%, а рубль, соответственно, ослаб.
Если смотреть шире, Банк России в январском обзоре фиксировал курс рубля к доллару на уровне 76,03 рубля на 30 января и указывал на укрепление рубля с начала года на 2,8%. В майском обзоре курс уже составлял 71,01 рубля, а укрепление с начала года оценивалось в 10,2%. Это подтверждает, что основная фаза укрепления рубля пришлась на весну 2026 года.
- самый слабый рубль к доллару: 20 марта 2026 года — 84,8379 рубля за доллар;
- самый крепкий рубль к доллару: 22 мая 2026 года — 70,7902 рубля за доллар;
- последнее значение в открытой таблице ЦБ: 23 июля 2026 года — 78,4756 рубля за доллар.