Он отметил, что рынок не может с высокой точностью прогнозировать, насколько коалиция США и Израиля готова продолжать конфликт и как долго Иран способен отвечать на внешнюю агрессию.
«Судьба Ормузского пролива, затронутого боевыми действиями, остается неясной. Его могут перекрыть для большинства танкеров, что станет крупным вызовом для мировой экономики. Он может быть доступен странам, не враждебным Ирану. И также не исключено, что проход по проливу может быть восстановлен для всех танкеров в кратчайшие сроки», — сказал эксперт.
Кроме того, подчеркнул он, текущий конфликт с Ираном уже превзошел предыдущий (12 дней в июне 2025 г.) и по продолжительности, и по воздействию на нефтегазовый рынок. Проблема затронула 20 мбс, или 20% мировых поставок жидких углеводородов (УВ).
Андрей Смирнов рассказал, что, согласно базовому сценарию, возвращение к конъюнктуре профицитного нефтяного рынка без рисков транспортировки по Ормузскому проливу. Такой сценарий предполагает завершение конфликта с Ираном за два-три месяца.
«Среднегодовая цена Brent в этом сценарии в 2026 г. составит $75. В то же время, ценовые предпосылки по нефти после 2026 г. не меняются — по цене бурения новой скважины в США мы считаем фундаментально обоснованной в долгосрочной перспективе стоимость Brent немногим выше $70», — спрогнозировал он.
Даже с учетом локального пика 9 марта в $119,5 декабрьский фьючерс на максимуме не превысил $83. Далее, например, с коррекцией цены на Brent к $90, цена декабрьского фьючерса уже оказалась ниже $75. Это показывает, что технический переход финансовых моделей в конъюнктуру цен выше $90 слишком оптимистичный и преждевременный с точки зрения рыночного взгляда на нефтяные цены.
Второй сценарий — сценарий низких цен с быстрым возвращением к конъюнктуре профицитного нефтяного рынка без рисков транспортировки по Ормузскому проливу в течение нескольких недель.
«С точки зрения рублевых цен на нефть 2026−2027 гг. окажутся хуже последних лет, а выход на устойчивую траекторию ждем к 2028 г. Среднегодовая цена Brent в этом сценарии в 2026 г. составит $63», — сказал эксперт.
Третий сценарий — сценарий высоких цен с блокировкой Ормузского пролива до конца года — потребует основательной решимости или от США, или от мирового сообщества. В таком сценарии страны-потребители быстро расходуют запасы из стратегических резервов и нефтяные цены ускорят рост выше $150.
По словам Андрей Смирнова, такая диспозиция потребует наращивания нефтедобычи в других регионах мира, а выход на рынок 300−400 млн барр. стратегического резерва только временно снизит напряженность с дефицитом, что чревато и силовым способом разрешения движения по проливу.
Среднегодовая цена Brent в этом сценарии в 2026 г. составит $110, заключил он.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
