Эксперт напоминает, что в 2024 году Банк России осуществлял политику по сдерживанию инфляции на фоне сохраняющихся высоких темпов экономического роста. С 2025 года вектор денежно-кредитной политики сместился: регулятор сосредоточил усилия на преодолении стагфляционных рисков — сочетания ускорения инфляции с замедлением экономической динамики.
С начала 2025 года практически каждое заседание Совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки сопровождается необходимостью сложного выбора между поддержкой экономического роста путем снижения ставки и сдерживанием инфляции за счет сохранения ее на текущем уровне. Такая дилемма, по всей видимости, сохранится и в 2026 году. Текущая практика такова: при отклонении инфляции от прогнозной траектории регулятор предпочитает оставить ставку без изменений; при замедлении темпов роста цен рассматривается возможность ее понижения.
Ситуация осложняется целым рядом факторов — высокой волатильностью инфляционных показателей, усилением разовых проинфляционных эффектов, связанных с дополнительными индексациями тарифов ЖКХ и корректировками регулируемых ставок и сборов, а также устойчиво повышенными инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.
В этих условиях, несмотря на стремление регулятора простимулировать экономику через снижение ключевой ставки, решения принимаются с особой осторожностью. Динамика индикативной ставки ROISfix (RUONIA Overnight Interest Rate Swap) демонстрирует, что участники денежного рынка в ближайшие три месяца прогнозируют сохранение ключевой ставки на текущем уровне, а в течение года — ее снижение лишь на один процентный пункт.
Куда выгоднее инвестировать в 2026 году
В 2024 году резкое повышение ключевой ставки до 21% привело к значительному росту привлекательности рублевых вкладов для населения, фактически сделав банковские депозиты основным инструментом сбережений для широкого круга вкладчиков. Гарантии государства и высокие процентные ставки, в том числе по долгосрочным вкладам, способствовали усиленному притоку средств как со стороны граждан, так и бизнеса в банковскую систему.
На фоне постепенного снижения ставок Акимов отмечает смещение интереса инвесторов в поиске альтернативных стратегий размещения средств. Он советует вкладывать в инструменты с возможностью пролонгации или искать новые пути инвестирования для сохранения максимальной прибыли.
«Для краткосрочных сбережений лучше всего подойдут банковские вклады сроком от 3 до 6 месяцев. С одной стороны, это безопасное вложение, с другой банки по-прежнему предлагают по краткосрочным депозитным продуктам относительно высокие проценты (15-16%). Но для вкладов сроком от 9 месяцев и более банки существенно понижают предлагаемые проценты, что делает среднесрочные и долгосрочные вклады менее выгодными», — рекомендует эксперт.
Для инвестиций на срок 1–2 года Акимов советует обратить внимание на корпоративные и муниципальные облигации. Доходность по этим инструментам сегодня заметно превышает уровни по банковским вкладам сопоставимой продолжительности. Вместе с тем, корпоративные облигации связаны с кредитным риском, поэтому формировать диверсифицированный портфель лучше за счет ценных бумаг 8–10 эмитентов. Особый интерес представляют замещающие облигации: их номинал и купонные выплаты номинированы в иностранной валюте, однако выплата дохода осуществляется в рублях.
Для долгосрочного размещения средств на срок 5–10 лет, по мнению эксперта, целесообразно рассмотреть государственные облигации (ОФЗ). Хотя их текущая доходность ниже по сравнению с корпоративными бумагами, доходность к погашению остается на привлекательном уровне. Дополнительным преимуществом госбумаг, аналогично вкладам, является минимальный кредитный риск для инвестора.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
