На фоне устойчивого роста котировок физического серебра инвесторы увеличивают интерес к этому инструменту. По итогам прошлого года серебро показало рекордные темпы удорожания, опередив по темпам роста даже золото. Оба металла демонстрировали беспрецедентное повышение стоимости, однако динамика серебра оказалась наиболее значимой среди всех торгующихся на открытом рынке драгоценных металлов. За 2025 год стоимость серебра увеличилась почти на 300% — это исторический максимум. Для сравнения, золото за тот же период подорожало на 110%. Несмотря на общее ускорение роста на рынке драгоценных металлов, серебро сохранило лидирующие позиции.
«Стоит отметить, что рост цены на серебро продолжился и в наступившем году, и только за январь оно подорожало ещё более чем на 65%. В результате в конце января биржевые цены на серебро достигли нового рекорда в 120,6 долларов США за тройскую унцию», — говорит эксперт.
Почему выросли цены на серебро
По мнению Назаркина, резкий рост стоимости серебра в 2025 году был обусловлен одновременно несколькими ключевыми факторами. Одной из главных причин стал дефицит физического серебра на мировых биржах, проявившийся во втором полугодии. Так, по итогам прошлого года запасы металла на Шанхайской фьючерсной бирже опустились до минимальных значений за десятилетие, чему способствовал рекордный рост экспорта из Китая.
Обострение дефицита привлекло внимание мирового рынка. В ноябре 2025 года США внесли серебро в перечень критически важных ресурсов. В результате Соединённые Штаты оперативно репатриировали значительный объем запасов серебра из Великобритании на свою территорию — аналогичные меры были предприняты весной 2025 года в отношении части золотого резерва, ранее размещенного в Банке Англии. Возникший на рынке дефицит физического серебра стал катализатором резкого роста цен: трейдеры, занимавшие короткие позиции без покрытия, были вынуждены выкупать металл по рыночной стоимости, что дополнительно усилило ценовое ралли.
В качестве еще одного драйвера эксперт отмечает ожидания относительно снижения ставки ФРС США, после возможного назначения нового председателя регулятора. Дональд Трамп выдвинул на эту должность Кевина Уорша; если кандидатура будет одобрена Сенатом, ожидается более мягкая денежно-кредитная политика. Подобные ожидания добавляют неопределенности и влияют не только на фондовый, но и на сырьевой рынок, включая рынок драгоценных металлов.
Существенный вклад в рост спроса на серебро внесли промышленные отрасли, где за короткий период зафиксирован значительный подъем производства в сегментах промышленной электроники, солнечной энергетики и медицинской продукции. Одновременный рост в этих ключевых направлениях привел к беспрецедентному увеличению потребления серебра.
Дополнительным фактором, оказывающим давление на стоимость, остается высокая цена хранения серебра: комиссии банков и бирж за эту услугу в сто раз выше по сравнению с золотом, что становится особо актуальным в условиях масштабных перемещений металла между странами и сокращения доступных запасов на мировом рынке.
Как изменилось поведение инвесторов на фоне волатильных цен
Динамика на глобальных рынках и зафиксированный средствами массовой информации рост цен на серебро оказывают заметное влияние на поведение розничных инвесторов. Россия не стала исключением из этой тенденции. Крупнейшие отечественные банки отмечают значительный рост интереса населения к инструментам сохранения и приумножения сбережений за счёт приобретения физического серебра и открытия обезличенных металлических счетов.
«И это вполне объяснимо, ведь в рублёвом эквиваленте серебро в ушедшем году стало лидером по доходности, опередив и золото, и корпоративные облигации, и ОФЗ, и акции, и банковские вклады. Учётные цены Центрабанка на серебро выросли за прошлый год с 94,4 рубля до 174,6 рубля за грамм. В этом году данный показатель вырос ещё более чем на 45% — до 273,6 рубля за грамм металла (на конец января)», — подчеркивает Назаркин.
По его мнению, сохраняющаяся геополитическая нестабильность, высокая волатильность рынков и связанная с этим инвестиционная неопределённость продолжат стимулировать как крупных, так и частных инвесторов к поиску финансовой стабильности в защитных активах, таких как драгоценные металлы. Серебро, обладающее устойчивой ценностью на протяжении тысячелетий, остаётся одним из наиболее надёжных инструментов для сохранения капитала.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»
