По словам эксперта, ФРС влияет на российскую экономику прежде всего через мировой спрос, цены на сырье и курс доллара. Масштаб этого влияния связан с ролью американской экономики и доллара в международной торговле и финансах.
«Повышение ставки ФРС, особенно неожиданное для рынка (а вчерашнее решение ФРС США поднять ставку до 3,75-4% годовых было вполне ожидаемым), обычно увеличивает привлекательность долларовых вложений и поддерживает американскую валюту. Одновременно дорожают кредиты, что сдерживает потребление и инвестиции как в США, так и за их пределами», — разъясняет он.
Для нефти это может означать ослабление спроса и давление на котировки. Дополнительный фактор — укрепление доллара: при неизменной долларовой цене нефть становится дороже для покупателей, чьи валюты ослабли. Для России снижение нефтяных цен создает риски сокращения экспортных доходов и бюджетных поступлений. Если на внутренний рынок поступает меньше экспортной валютной выручки, при прочих равных рубль слабеет, а доллар дорожает. Ослабление рубля, в свою очередь, повышает стоимость импорта и может ускорять инфляцию.
«Однако 100%-й зависимости здесь нет. Нефть может дорожать даже при высокой ставке ФРС США, например, из-за шоков на сырьевых рынках. А снижение ставки не гарантирует роста нефтяных цен, если оно сопровождается ухудшением экономических перспектив. Для рубля после введения санкций и ограничений движения капитала влияние международных инвестиционных потоков ослабло: бОльшее значение приобрел баланс экспортных поступлений и спроса на валюту для оплаты импорта. Поэтому по одному решению ФРС прогнозировать курс доллара к рублю нельзя», — отмечает Керимханов.
Банк России также способен косвенно влиять на другие экономики, говорит аналитик. Повышение ключевой ставки сдерживает кредитование и внутренний спрос, включая спрос на зарубежные товары. Отсюда возможный эффект для торговых партнеров: например, если российские предприятия из-за дорогих кредитов сокращают закупки белорусского оборудования, его производители получают меньше заказов.
«Изменения курса рубля дополнительно влияют на условия торговли. Масштаб таких последствий зависит от тесноты экономических связей с Россией; влияние ФРС гораздо шире благодаря международной роли доллара», — подводит итоги Керимханов.
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
