Накануне, 29 октября, ФРС во второй раз подряд снизила базовую процентную ставку, сократив целевой диапазон на 0,25 б.п. до 3,75−4%. Также ведомство объявило о завершении программы количественного ужесточения (QT) с 1 декабря 2025 года.
«Это означает, что регулятор больше не будет сокращать рыночную ликвидность через снижение объема баланса. Пауэлл отметил, что баланс ФРС уже существенно сократился: с 35 до 21% ВВП, а совокупный объем сокращений за последние 3,5 года составил около $2,2 трлн», — цитирует издание Тимошина.
Если посмотреть на действовавший план QT, ежемесячное сокращение составляло около $35 млрд по MBS и до $5 млрд по казначейским бумагам. Тимошин считает, что такой темп «сворачивания» близок к минимальному, поэтому можно предположить, что эффект для ликвидности будет ограниченным.
Баланс рисков сместился в сторону рынка труда, в то время как инфляционные риски сохраняются, но остаются под контролем. Таким образом, ФРС готова своевременно реагировать на возможное ухудшение условий занятости. «Пауэлл подчеркнул, что экономическая активность остается умеренной, потребительские расходы стабильны, а признаков рецессии не наблюдается», — добавил стратег.
